黄金和日元波动性增加，全球恐慌情绪复苏

发布日期:2017-04-15 文章来源:外汇返佣网点击次数:

　　黄金和日元等避险资产的波动性正在加大，随着来自经济和政治方面的障碍的增加，瑞士信贷美股恐惧指数（The Credit Suisse Fear Barometer，CSFB）正在发出警告。

　　CSFB指数用来衡量投资者用来对冲标普500指数下跌风险的成本，通过追踪投资者有多少意愿利用标普500指数3个月期权进行区间交易（collar trade）。CSFB指数本周升至历史新高。据瑞信股票衍生品策略师Mandy Xu称，该指数读数越高，买入保护看涨期权的成本越高。

　　Xu在周三（4月12日）的报告中称，“虽然看跌期权的需求毫无疑问在过去几周增加了，但最大的变化其实来自买入期权这一端。看涨期权Skew的下降表示，投资者认为未来股票上行的可能性越小，也有可能投资者意识到了宏观风险和政治风险正在增加。”

　　本月截至周二（4月11日）瑞信恐慌指数跳涨了46%，升至45.74。距去年6月英国脱欧时达到的峰值已相差不远。与此同时，被称为恐慌指数（VIX）的芝加哥期权交易所（CBOE）波动性指数在本月也跳涨了将近30%。

　　本周风险事件连连，美国向叙利亚发射59枚导弹之后东北亚局势也日趋紧张，欧洲方面，法国大选局势令投资者惴惴不安。法国大选第一轮将于4月23日举行，市场还担心英国经济能否在经受脱欧政治冲击后持稳。

　　表明投资者正绷紧神经的迹象还包括：

　　全球股票市场的涨势在最近几周戛然而止，在推动医保改革法案失败后，特朗普兑现竞选承诺，实施增支减税政策的能力也日益受到广泛怀疑。标普500在3月1日升至历史新高后，至今已经下跌了2.1%，自去年11月美国大选以来首次跌至50日移动平均线以下。

　　除此以外，应对标普500指数在下个月跌去5%的对冲成本，正以去年6月英国脱欧公投以来最快的速度上涨。

　　基准十年期美债势将开始复制去年英国脱欧公投时出现的走势。据美林移动指数显示，十年期美债收益率回落的同时，一个月期权波动性指数正在上升。

　　在其他主要市场也出现类似情况，日债收益率在今年一季度短暂上升后，回落至零值，和德债收益率之间的利差接近多年低位。

　　黄金和日元等“避险天堂”的交易正在变得流行。黄金价格自特朗普大选获胜以来在本周首次接近1300美元/盎司。金价本周四日连涨，升至200日移动平均线以上；日元走强，兑美元自去年11月以来首次稳居110关键点位以下；在特朗普接受《华尔街日报》采访抱怨美元“太强”后，美元扩大跌幅。

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