周一亚洲早盘，现货黄金小幅反弹至4100美元上方，最高触及约4105美元。此前连续两日回落的走势暂时止住，美元走弱成为金价反弹的主要推动因素。不过，从整体环境看，黄金上行空间依然受到压制，多头尚缺乏突破动力。
随着美国政府重新开放，大量延迟的经济数据将陆续补发，市场正等待新的基本面指引。
本轮数据受停摆影响，完整性不足；
分析师普遍认为数据落地后将揭示就业疲弱、经济降温；
若就业与通胀呈现放缓迹象，美元可能承压，黄金将从中受益。
短期内，黄金的核心驱动将是美元趋势与利率预期变化，而不是传统意义上的避险情绪。
尽管金价重新站上4100，但美联储官员的鹰派言论仍是黄金上行的最大阻力。
堪萨斯城联储主席施密德近期表示：
当前通胀仍偏高；
货币政策“略偏紧”；
需要持续抑制需求增长；
降息节奏必须谨慎。
市场立即下调了对12月降息的押注：
本周初预期：62.9%
最新预期：约54%
利率预期的收紧意味着：
金价短线反弹更像是修复，而不是趋势反转。
美元指数近日小幅回落，使得黄金得到喘息机会。但美元并非进入趋势性走弱阶段，而是在等待新的美国数据指引。
接下来数场重要讲话（威廉姆斯、杰斐逊、卡什卡利、沃勒）将决定美元的下一步方向。
只要美联储继续强调“通胀仍具风险”，
金价很难脱离区间震荡。
从短线结构看：
4100美元上方为多头关键争夺区
初步阻力：4120—4140
强阻力：4230一线
支撑区：4040—4050
若跌破4040，可能再次考验4000整数位
现阶段更像是震荡修复而非趋势反转。
黄金短线观点：
有望维持在4100上方震荡；
上涨动力主要来自美元走弱；
但整体涨势受美联储鹰派影响明显受限。
未来关键变量：
延迟公布的就业、通胀数据
美联储官员集体讲话
市场对12月降息预期的重新定价
若数据偏弱+官员口风放松，金价才有望走出更坚决的反弹。