本月10年期美债收益率飙升突破3.2%，触及多年高位。利率上升使得债券比风险较高的股票更具吸引力。

 

　　美股下跌可能只是牛市中的一次修正。要知道，修正时有发生，而且这对市场来说实际上是有益的。当然，现在下结论还太早，不过，美国经济状况似乎没有发生实质性变化。

 

　　美联储数月来一直在上调利率，美国实体经济看起来正延续增长势头。亚特兰大联储GDP Now预测模型显示，美国第三季度GDP年化增速在4.2%。

 

　　如果交易员最终意识到美联储将继续逐步收紧货币政策，而美股的下跌只是他们在重新调整仓位，那么，黄金的上涨或许是暂时性的。但是，若出现一场更持久的熊市，或者避险情绪升温，则黄金或以更可持续的方式反弹。

 

　　重要的是，因为经济增长，利率正在攀升。尽管货币政策正常化可能引起一些市场波动，但长期而言正常化应当会有利于经济。这对黄金多头来说是坏消息，至少从基本面角度来看是这样。

 

　　最后，值得一提的是，从季节性角度看，股市往往会在10月份下跌或遭遇重挫，之后反弹走高。