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美国低经济增长,美联储继续加息
时间: 2017-03-16 12:42
文章来源: 外汇返佣网
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美联储加速升息或促市场崩跌
特朗普刺激经济的承诺推升了美国股市。到目前为止,道琼斯工业平均指数自11月8日选举以来上涨了14.3%,标准普尔500指数在此期间回报约10.6%,纳斯达克综合指数增加超过13%。
事实上,高盛的经济学家认为美联储的升息甚至落后于经济增长,如美国通货膨胀加速,美联储可能会加速升息步伐。
高盛经济学家David Mericle最近在给客户的一份报告中指出,“总体而言,美联储升息适度地落后于增长曲线,美联储不希望升息对市场冲击太大,同时就算存在一些落后,美联储也不太可能通过加速升息的办法来纠正这种落后。”
Clarity Financial的首席投资策略师Lance Roberts就十分担心股票价格可能会下跌,他强调,“因为低增长水平被公司和个人的更高的借款成本抵消。股市的风险越来越大。”
在美国低经济增长的背景下,如果美联储加速升息进程,美国市场崩跌的概率大大增加,这应该是当前投资者所必须警惕的方面。
美联储为抑制通胀而升息
美联储在其政策声明中指出,劳动力市场正在改善,消费者和企业更加有信心,但承认经济条件没有发生实质性的变化。
美联储主席耶伦在周三决议后的新闻发布会上说,“我认为我们想要的是对经济的信心,经济正取得进步,我们不会过分担心经济可能的下行风险和不利冲击。”
耶伦解释本次升息称,“美联储希望将汇率从接近零的水平提高,以提供更多的缓冲,如果任何重大冲击发生,联储会有更多的工具来应对。”
由于油价的上涨和食品价格不断攀升,美国的通胀攀升并接近美联储2%的目标水平。同时美联储也认为当前经济较为健康,其中就业市场十分乐观,在最新的公布的2月份非农就业报告中,美国新增非农就业人口达到了23.5万。
在某种程度上,美联储正在使货币政策正常化。在通胀在超出水平之前,美联储必须先升息提前抑制通胀。因为自今年特朗普上台之后,有望推出一系列的新政策,包括减税、增加基础设施建设以及放松金融关注等,这些政策有望推升通胀。当前通胀上升速度很可能超出美联储2%的目标。
Lance Roberts表示,“美联储提升利率以抑制过热的经济增长,并抵消通胀压力,但股市可能因为生产力低迷而承压。”
Lance Roberts称,“除了资产价格通胀增加,当前几乎没有证据表明美国的实际经济在健康增长,从2008年以来的平均年GDP增长率只有1.3%,这种增长在历史上是十分低迷的。”
3月15日美联储十年内第三次提高了基准利率,连续的升息使得一些市场参与者感到忧虑。Clarity Financial的首席投资策略师Lance Roberts就明确表示,在经济增长温和期间将利率从超低水平上调,可能意味着未来的美国经济将面临衰退风险。
美国GDP增速一直较为低迷
美联储3月15日将季度关键利率上调至0.75%至1%的范围。美国经济增长缓慢,但利率却不断增长。政府数据显示,2016年第四季度美国国内生产总值增长率为1.9%,而2016年全年为1.6%,2015年全年为2.6%。
生产力定义为每小时工作的平均产出,这是经济学家和美联储在过去六年关注的问题。当借款成本较低时,公司倾向于受益,这时候生产力较高,而提升利率之后,生产力就会下降。
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