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甲醇后市是否会持续跌落?
时间: 2019-04-28 11:17
文章来源: 外汇返佣网
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PTA这一轮跌落主要是因为PX设备投产导致本钱端坍塌。4月17日下午PX收盘暴跌,4月18日因为正值耶稣受难日前一日,PX外盘收盘价于当日中午披露,PX价格接连大跌,两日PX价格跌76美元/吨之多,直接导致了PTA大幅跌落,尾盘跌停。因为昨夜PX价格再次跌落24美元/吨,今天PTA远月合约再次大幅下行。PTA目前远月合约本钱定价起主导,PTA的本钱有90%由直接原料PX决定,本钱端的利空对PTA冲击十分之大。

到4月25号,PX-石脑油加工价差被压缩至312.88美元/吨,本钱端利空现已根本兑现。短期看,因为PTA高通量低存量,产值消费量很搞、库存很低,导致PTA波动性十分大,受设备检修或检修推延取消等单个音讯的影响很大,PTA涨跌难以把握。中长期看,二季度需求能否支撑,是决定PTA价格方向的关键。因为一季度需求透支,估计二季度需求不如预期达观。外需三月份现已根本开释完毕,内需5-6月份也正值冷季,需求回调预期较为浓厚。目前聚酯的状况尚可,开工保持高位,低库存、高现金流的状况;可是终端编织端呈现出不达观的状况,各地主要编织基地都呈现了出货慢、库存添加、利润薄或亏本等情况,二季度需求或将对PTA价格形成较大连累。供给端,高加工费的影响下,部分PTA工厂检修方案有或许推延,前期检修的设备也将陆续重启,供给有小幅添加预期。整体二季度供需并没有原先预期的那么达观。
总的来看,跟着PX投产利空要素逐渐开释,PX鄙人一波设备投产前持续跌落空间有限,而受美国对伊朗产原油的制裁革除,地缘政治导致原油价格依旧有上冲或许,短期对PTA有支撑;可是聚酯产销欠安,对PTA需求表现弱势,PTA短期多空安全边际不高。中长期,跟着供给端设备发动,供给或小幅添加;终端状况欠安渐渐向下游聚酯传导,届时聚酯或难以保持高开工,将逐渐连累PTA需求。因而,估计PTA中长期难言达观。
因为下半年PX新产能集中投产开释,远期价格将面对本钱端和需求端的两层利空,主张逢反弹做空TA1909合约。因为需求透支,PTA供需或许没有预期那么达观,主张逢高(2500元/吨以上)做空远月PTA-PX加工费。偏低库存下部分PTA工厂有收货的行为,等候价差收窄后正套为主,逢低介入7-1正套。
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