这句话说得再委婉不过了。上周是一场血腥屠杀。交易员(和政府)开始认真考虑特朗普关税计划的潜在影响，几乎没有人幸免。全球股市大幅抛售，纳斯达克受到的打击尤其严重。本周的抛售使其较 2 月份的高点下跌了 21% 以上。黄金试图守住，但最终从本周初的高点下跌了近 170 美元。白银表现更差，从周三的盘中高点到周五的低点下跌了 6 美元。这导致白银价格自今年年初以来首次跌至每盎司 30 美元以下。

　　大宗商品的情况也好不到哪里去。原油价格从周三的高点暴跌近 12 美元/桶，至周五的低点 60.45 美元。目前低于 2023 年 5 月的低点，这引发了一些非常悲观的担忧。如果你说出任何商品，它本周的价格可能都更低。即使是活牛(绝对是双关语)的持续牛市也出现了一些裂痕，周五跌至跌停。然而，有一盏希望的明灯，那就是玉米市场。在市场混乱的背景下，玉米本周以 3 美分的小幅上涨结束了本周!(别笑;经过这样的一周，胜利就是胜利!)。

　　在其他市场，债券似乎也受到了老式“避险”策略的影响，本周表现强劲。比特币表现相当不错，本周收盘基本持平。美元在周三和周四大幅下跌，但周五强势逆转，收复了部分失地。最有趣的货币可能是澳元，仅周五就暴跌了近 5%。对于一种主要货币来说，这是一次巨大的单日波动。

　　短期地心天象

　　起源：

　　特朗普在玫瑰园发表讲话时表示：“2025 年 4 月 2 日将永远被铭记为美国工业重生的日子。在我看来，这是美国历史上最重要的日子之一。这是我们的经济独立宣言……但现在轮到我们繁荣昌盛了，这样一来，我们就可以动用数万亿美元来减税、偿还国债，这一切都会很快发生。”

　　— Eric Revell，《关于特朗普总统‘解放日’关税你需要了解些什么》，www.cnbc.com，2025 年 4 月 3 日。

　　进展如何：

　　特朗普总统表示，他的关税将带来“一点干扰”，但他如何定义“一点”呢?

　　…国会限制了总统征收关税的权力，允许其对威胁国家安全的进口产品(第 232 条)或“巨额和严重”的国际收支赤字(第 122 条)、损害美国工业的进口激增(第 201 条)和歧视性贸易行为(第 301 条)征收关税。这些贸易条款都没有赋予特朗普先生基于任意公式对所有国家进口的所有产品征收关税的权力。第 122 条允许总统为应对贸易逆差征收高达 15% 的关税，但国会必须在 150 天后批准。应该有人提起诉讼以阻止他滥用权力。

　　—《华尔街日报》编辑委员会，“特朗普和他的‘关税小干扰’”，2025 年 4 月 3 日。

　　当雷第一次使用“逆行混乱”一词来描述 2024 年 12 月 6 日至 2025 年 4 月 12 日(三颗个人行星都处于逆行运动的时期)的时期时，他肯定不是在开玩笑!美国新当选的领导人似乎在全球舞台上承担的领导角色越来越少。这无疑给世界部分地区带来了混乱和不确定性，迫使各国采取行动填补这一新产生的空白。现在，随着特朗普关税政策的实施，事物的自然秩序似乎真的有一种“混乱”的感觉。或者至少是事物曾经被认为是这样。联盟似乎正在瓦解。全球贸易正在崩溃。金融市场正在崩溃。这确实是一个混乱的时期。

　　但现在，我们发现自己距离这段混乱的逆行期结束更近，而不是开始。水星将于 4 月 7 日恢复顺行，金星将于 4 月 12 日恢复顺行。在这样的逆行期间开始做某事或实施新战略永远是不明智的(特朗普真的可以在他的团队中聘请一位占星师)。正如上面的社论引述所说，看到针对特朗普政府的诉讼并不令我感到震惊。我们甚至可能在不久的将来看到特朗普的部分或全部关税因此被废除。在这种情况下，人们希望已经造成的损失不会太大。

　　至于市场，我们将关注这段时间(4 月 7 日至 12 日)可能出现的急剧逆转。2 月 23 日火星恢复顺行和 3 月 1 日金星逆行之间也发生了类似的事情。许多市场在此期间触底并出现健康的反弹。Ray 将在本周末的网络研讨会上讨论这些可能性。详情见下文。

　　长期思考

　　在上一篇专栏文章中，我被邀请撰写文章(是的，我又一次被“拍了拍肩膀”);我提到了即将到来的土星/海王星合相及其与世界主要粮食产区(美国、俄罗斯/乌克兰、澳大利亚等)干旱的关系。我在斯洛文尼亚布莱德湖的 MMA 投资静修会上展示的研究主要侧重于小麦市场，但它也可能推广到其他可消费的农产品，如玉米、大豆、棉花等。

　　我的发现是，在土星/海王星合相和冲相期间，全球主要小麦产区会在一段合理的时间内出现干旱，导致供应减少。因此，小麦价格将开始强劲上涨，通常在 0-2 年后达到顶峰。

　　这种相关性可以追溯到 19 世纪，但我们先从 20 世纪 30 年代开始。土星与海王星在 1936 年至 1937 年间形成三次对冲。当时正值“沙尘暴”时期，连续的干旱年份导致美国农作物大量减产。小麦价格在 1937 年创下新高。土星随后在 1952 年至 1953 年间与海王星形成三次合相。与 20 世纪 30 年代类似，这段时期美国也遭遇连续干旱，导致小麦价格在 1955 年达到顶峰。1971-1972 年形成的土星/海王星对冲不同之处在于，当时干旱席卷了旧苏联。这次干旱特别严重，迫使苏联向世界市场进军，买下了它能找到的所有粮食储备。这后来被称为“大粮食抢劫案”。直接结果是小麦价格大幅上涨，并在 1974 年达到顶峰。1989 年的土星/海王星合相与 1988 年美国干旱(自 1930 年代以来最严重的干旱)相关，导致小麦价格在 1989 年初达到顶峰。最近一次土星/海王星对冲发生在 2006-2007 年。虽然不是严重的干旱，但有足够多的地区受到降雨不足的影响，导致总产量下降。这也是商品泡沫在被金融危机刺破之前全面爆发的时期。小麦价格在 2008 年创下历史新高。

　　下一次土星/海王星合相发生在 2026 年 2 月。虽然这次只是一次通过，但值得注意的是，这两颗行星将在 2025 年 6 月至 8 月达到一定程度的精确度。即将到来的这次合相的另一个有趣之处在于，两颗行星都位于炽热的白羊座 1 度。这一事实是否增加了主要粮食中心再次发生干旱的可能性?或者这是否意味着小麦(食物)的供应可能会受到其他影响，也许是战争升级或对粮食安全的威胁?

　　这些问题的答案会及时揭晓。我们现在能做的就是注意可能的结果。由于小麦和其他谷物/农业市场接近多年来的低点，将这些市场添加到您的报价页面可能不失为一个好主意，即使它位于最底部。随着土星和海王星在天空中翩翩起舞，这些市场可能会在几年内成为您名单上的首位!