贸易资讯

贸易不确定性继续给市场带来压力

时间: 2025-04-22 14:13 文章来源: 外汇返佣网点击次数:

今日焦点

今天的宏观面将会比较清淡，市场将继续密切关注贸易不确定性以及特朗普的任何信号。

欧元区方面，焦点转向4月份消费者信心指数。继去年强劲反弹之后，消费者信心在过去几个月有所下降，而4月份贸易战的不确定性可能加剧了这一趋势。

瑞典最新的失业数据将于今天欧洲中部时间8:00公布。由于企业面临巨大的不确定性，近几个月出现的令人担忧的趋势可能会持续下去，这可能会抑制它们的招聘意愿。尽管我们预计失业率将在年底前下降，但可能还需要几个月的时间才能确定我们已经超过了峰值水平。

本周剩余时间，最重要的数据是定于周三发布的4月份PMI报告。由于调查是在解放日之后进行的，这些数据可能有助于初步了解关税不确定性的影响。重要的是，关税风波（尤其是中美贸易谈判）的任何进展，以及全球投资者情绪的变化，都将继续影响本周的市场。

经济和市场新闻

复活节期间发生了什么

美国3月份零售额增长（解放日前夕）保持稳健，接近预期，为1.4%（预期：1.3%，前值：0.2%）。汽油价格下跌拖累了整体数据，而汽车销量则小幅上升。尽管关税担忧可能影响了部分品类，但酒吧和餐厅的销售额增长——通常是衡量可自由支配支出的良好指标，且不受关税影响——自2月份以来有所回升。总体而言，该报告表明，此前非常低迷的消费者信心指数尚未像一些人担心的那样转化为负面的硬数据。

费城联储制造业指数4月大幅走弱，新订单指数从3月的8.7骤降至-34.2。因此，有迹象表明，4月PMI数据在解放日后的首次读数中将出现恶化。

复活节期间，多位美联储官员随时待命。美联储主席鲍威尔（鹰派，有投票权）强调，美联储仍处于观望状态。同样，纽约联储主席威廉姆斯（鹰派，有投票权）表示，他认为货币政策没有迫切需要改变。芝加哥联储主席古尔斯比（中立，有投票权）表示，在特朗普近期对鲍威尔的攻击之后，他希望美国不会走向美联储货币政策独立性受到质疑的环境。考虑到美联储未来一周的政策走向，焦点自然会集中在特朗普对鲍威尔的抨击上，但关注点也将集中在几位美联储官员，他们将在周六的静默期开始前发表讲话。

在欧元区，欧洲央行如市场普遍预期，将政策利率下调25个基点，将存款利率降至2.25%。总体而言，此次会议符合我们的预期，欧洲央行表达了鸽派基调——指出经济增长面临下行风险，同时淡化通胀面临上行风险。市场对欧洲央行声明的反应是欧洲债券收益率下降，并在新闻发布会上进一步下跌。欧元/美元最初走低，但疲软的费城联储数据为该货币对提供了一些支撑。展望未来，我们仍然预计欧洲央行将在即将召开的会议上将存款利率下调25个基点，到2025年9月将存款利率降至1.50%。我们目前认为中期内经济增长、通胀和利率都面临下行风险。有关我们对欧洲央行会议的评估的更多详细信息，请参阅4月17日的《欧洲央行评论——困境中的鸽派倾向》。

中国1年期贷款市场报价利率和5年期贷款市场报价利率分别保持不变，为3.10%和3.60%。

谈到政治，中国指责美国滥用关税，并警告其他国家不要与美国达成损害中国利益的交易。此前，彭博社援引知情人士的话报道称，特朗普政府正准备向寻求美国减免关税的国家施压，以遏制与中国的贸易——包括实施货币制裁。欲了解更多关于我们目前对中国在贸易战中立场的看法，请参阅4月16日发表的《中国明信片——中国之行十大要点》。

英国3月份通胀率全面低于预期，总体通胀率同比上涨2.6%（预期：2.7%，前值：2.8%），核心通胀率同比上涨3.4%（预期：3.4%，前值：3.5%），服务业通胀率同比上涨4.7%（预期：4.8%，前值：5.0%）。其中，娱乐文化和交通运输业对通胀率的下行贡献最大，而服装业则对通胀率的上行贡献最大。服务业和核心服务业（英国央行的关键指标）的月度通胀动能有所减弱。鉴于过去几个月英国通胀率意外下行，我们认为英国央行将继续降息，并在5月份即将召开的会议上再次降息25个基点。

在丹麦，丹麦国家银行跟随欧洲央行，将关键政策利率下调25个基点至1.85%。

加拿大央行维持政策利率于2.75%不变，符合市场预期。央行强调货币政策无法解决贸易不确定性，并重申其2%的通胀目标。货币政策利率预测包含两种情景：一是贸易正常，经济温和增长且通胀稳定；二是贸易战旷日持久，预测明年将出现经济衰退且通胀率将超过3%。中性利率预测维持在2.25-3.25%不变。市场目前倾向于6月降息，这表明在关税相关的不确定性下，加拿大央行正在暂停而非结束其宽松周期。

日本3月份全国通胀报告显示，核心CPI同比上涨3.2%，高于3.0%，符合预期。扣除新鲜食品和燃料成本后，该指数同比上涨2.9%，高于2.0%。上田行长在新闻发布会上重申，如果潜在通胀压力继续加速至2%，日本央行将继续加息。即便如此，上田行长也暗示，在特朗普潜在关税带来的不确定性下，日本央行将采取谨慎灵活的政策。我们仍然预计日本央行将进一步推进政策正常化，并在今年进一步加息。

土耳其央行意外将政策利率上调350个基点至46%。

大宗商品方面，美伊核谈判可能取得进展，导致供应担忧缓解，导致油价昨日下跌逾2%。截至今日上午，布伦特原油价格约为每桶67美元。

受投资者寻求避险资产的推动，金价今早延续历史高位上涨，徘徊在每金衡3488美元左右。

股票：纵观复活节期间的股市——这段时间欧洲的公共假期比美国多——整体走势走低。在过去五个交易日中，美国股市下跌了略高于4%，而欧洲股市则小幅走高。话虽如此，今天早上美国期货走高，而欧洲期货则小幅下跌。就周期性股票与防御性股票而言，美国的避险情绪最为明显，周期性股票下跌超过5%，而防御性股票下跌约2%。欧洲表现出类似但更为温和的趋势，防御性股票表现略好。昨天在美国，道琼斯指数下跌2.5%，标准普尔500指数下跌2.4%，纳斯达克指数下跌2.6%，罗素2000指数下跌2.1%。随着昨天的走势，VIX现在回到了33——这清楚地反映了当前的环境，不确定性对股市的影响大于宏观经济数据。今年迄今，以当地货币计算，欧洲股市表现优于美国股市近15%。然而，近期欧元/美元升值，给尚未对冲美元风险的投资者又带来了约12%的阻力，使得今年投资美国股市尤为困难。今早，亚洲股市走高，欧洲期货走低，美国期货小幅上涨。

金融与外汇：受美国经济和政治不确定性以及特朗普近期就美联储主席鲍威尔发表的言论以及美联储“先发制人降息”的必要性等因素影响，美元持续走弱。美国短期利率自上周以来有所下降，但长期利率则持续大幅上升。在欧洲央行召开鸽派会议并普遍预期降息25个基点后，欧洲利率出现反弹，这提振了瑞典克朗兑欧元上周四的走势。然而，国际市场动荡已波及瑞典克朗，并可能将欧元兑瑞典克朗的水平推回我们此前对欧洲央行决策后短期公允价值11的评估。

现货黄金开户-专业的外汇返佣代理开户平台-第一外汇返佣网条形码外交：零售商如何

上一篇：特朗普与鲍威尔的争吵与贸易局势发展争夺市场焦点

下一篇：条形码外交：零售商如何迫使白宫重启贸易

平台活动更多>>

学习资料更多>>

外汇百科更多>>