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当心引美国经济衰退 期待美联储缩表?
时间: 2017-08-03 09:57
文章来源: 外汇返佣网
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美联储缩表真的有用?
上半年连续加息两次之后,美元的走势似乎并没有发生变化,不仅如此,通胀还在继续偏离预期,美国经济增长也在放慢,如今的美元处于一个极度疲软的状态,在连续加息这样的“猛药”作用下,美元的状态都不见奇效,如果用更猛的“缩表”,美元能否承受的住这样的冲击呢?
今年美联储的行动用一句话表明就是想要一口气吃成一个胖子,然而欲速则不达,有专家表示,如果美联储采取更猛的缩表,恐怕会造成掀起美国又一次的经济衰退危机,这在美国历史上曾有过先例的。在历史上几乎每次美联储开始这样做的时候,经济衰退都会随之而来。
MKM Partners的首席经济学家和市场策略师迈克尔·达尔达(Michael Darda)的研究显示,在这些缩表事件中,有5次是以发生经济衰退而结束。资产负债表的趋势反映出,美联储试图在很长一段时间内提高利率,在过去的13个紧缩周期中,有10个是以衰退结束。
达尔达在报告中称,“此外,除了20世纪20年代和30年代之外,在明年下半年可能出现的资产负债表/基础上,没有出现两位数年度跌幅的先例。”
自从开始了资产负债表的扩张,美联储将每月从债券中获得的收益重新用于投资以保持资产负债表规模的稳定。在预计将于9月公布的一项计划中,美联储将开始允许每个月具体购买债券的规模减少,然后才将其余部分进行再投资。这一目标将是小规模的,每季度增加一次,直到达到每月500亿美元。
目前市场的预期是,美联储将保持持续缩表,直到资产负债表达到2万亿到2.5万亿美元,这一过程可能需要4到5年时间。美联储主席珍妮特·耶伦(Janet Yellen)轻描淡写的说,这一过程类似于“看着油漆变干”,不会对市场造成破坏性影响。
然而,怀疑论者质疑这是否会如此轻松。
达尔达表示,“在这一历史背景下,一个紧迫的问题出现了:信贷市场和股票市场的波动性是否会继续保持平静,特别是进入明年下半年,当资产负债表减少和加息——一个双管的紧缩政策——开始全面推进的时候?”
他认为,如果美联储遵循一种缓慢的紧缩轨迹,即考虑到低通胀趋势,那么我们就会认为没有什么可担心的。然而,他警告说,美联储可能没有像它认为的那样有足够的空间来收紧政策。
所以综上所述,眼下美联储缩表是否真的能够拯救美国经济还是一个“未知数”,当下美联储的做法如同在一个奄奄一息的病人身上使用一种强劲的药物,如果“病人”承受住了那么有很大概率会恢复健康,但如果“病人”疲软的身体承受不住药物效果,恐怕不仅不会改善状况,反而会继续加快“病人”的症状。甚至产生更多的危机。这也是市场所担忧的关键所在。
眼下7月份的经济数据已经告诉了我们美国经济并不像预料之中的那么强劲,美联储显然也因此而出现了动摇,改变了自己当初鹰派的态度,如果8月份的数据进一步巩固了这一结论,恐怕9月份美联储的行动真的会“取消”。甚至连12月的加息也可能直接搁浅。
今年美联储目前的行动轨迹,似乎每隔三个月美联储就要“搞事”一次,在今年3月份美联储破天荒开启加息,之后6月份又加息一次,而接下来的9月份,美联储更是可能进行缩表这样的措施,要知道一次缩表相当于加息2-3次,而12月还有今年第三次加息的可能,今年美联储究竟是发生了什么事?为何一向拖拖拉拉的美联储,今年会如此强劲快速地行动?尤其是罕见的“缩表”,有专家预测,这次缩表可能会引发美国经济又一次的衰退。
美联储欲挽救美元
美联储不断加息为了什么?很明显就是为了提振美国经济提升美元的价值,然而我们回顾今年以来美元的走势,发现几乎是和美联储的期望完全背道而驰,从3月份开始,美元指数就持续大跌,至今已经连续录得五连阴的走势,这样的跌势是近两年都罕见的,面对美元如此的疲软,也难怪美联储打算不断通过刺激手段来提振美元,然而美元就如同扶不起的阿斗一样,面对美联储的一系列措施无动于衷。甚至美联储越加息,美指就跌的越凶。
有人说造成美指大跌的“黑手”就是美国的新总统特朗普,这其实并不是全无道理的。因为美元开始暴跌的时机,正好就是特朗普开始上任的时候,这种“巧合”让人不得不将这两者联系在一起。其实两者也确实存在一定关系,首先是特朗普一直强调不希望美元走强,特朗普表示:“我不喜欢美元过于强劲,”他说道。“我的意思是,我已经见过美元走强。坦白说,除了听起来不错之外,强势美元会导致许多坏事发生。”
而后来特朗普政策上的屡屡挫败,在国际上也处处碰壁,美国原先的强大一扫而空,美国民众无不对美国的未来感到担忧。再这样的大环境下,美元想不跌都难。 现货黄金开户-专业的外汇返佣代理开户平台-第一外汇返佣网加元当日持平区间 – 丰业
上半年连续加息两次之后,美元的走势似乎并没有发生变化,不仅如此,通胀还在继续偏离预期,美国经济增长也在放慢,如今的美元处于一个极度疲软的状态,在连续加息这样的“猛药”作用下,美元的状态都不见奇效,如果用更猛的“缩表”,美元能否承受的住这样的冲击呢?
今年美联储的行动用一句话表明就是想要一口气吃成一个胖子,然而欲速则不达,有专家表示,如果美联储采取更猛的缩表,恐怕会造成掀起美国又一次的经济衰退危机,这在美国历史上曾有过先例的。在历史上几乎每次美联储开始这样做的时候,经济衰退都会随之而来。
MKM Partners的首席经济学家和市场策略师迈克尔·达尔达(Michael Darda)的研究显示,在这些缩表事件中,有5次是以发生经济衰退而结束。资产负债表的趋势反映出,美联储试图在很长一段时间内提高利率,在过去的13个紧缩周期中,有10个是以衰退结束。
达尔达在报告中称,“此外,除了20世纪20年代和30年代之外,在明年下半年可能出现的资产负债表/基础上,没有出现两位数年度跌幅的先例。”
自从开始了资产负债表的扩张,美联储将每月从债券中获得的收益重新用于投资以保持资产负债表规模的稳定。在预计将于9月公布的一项计划中,美联储将开始允许每个月具体购买债券的规模减少,然后才将其余部分进行再投资。这一目标将是小规模的,每季度增加一次,直到达到每月500亿美元。
目前市场的预期是,美联储将保持持续缩表,直到资产负债表达到2万亿到2.5万亿美元,这一过程可能需要4到5年时间。美联储主席珍妮特·耶伦(Janet Yellen)轻描淡写的说,这一过程类似于“看着油漆变干”,不会对市场造成破坏性影响。
然而,怀疑论者质疑这是否会如此轻松。
达尔达表示,“在这一历史背景下,一个紧迫的问题出现了:信贷市场和股票市场的波动性是否会继续保持平静,特别是进入明年下半年,当资产负债表减少和加息——一个双管的紧缩政策——开始全面推进的时候?”
他认为,如果美联储遵循一种缓慢的紧缩轨迹,即考虑到低通胀趋势,那么我们就会认为没有什么可担心的。然而,他警告说,美联储可能没有像它认为的那样有足够的空间来收紧政策。
所以综上所述,眼下美联储缩表是否真的能够拯救美国经济还是一个“未知数”,当下美联储的做法如同在一个奄奄一息的病人身上使用一种强劲的药物,如果“病人”承受住了那么有很大概率会恢复健康,但如果“病人”疲软的身体承受不住药物效果,恐怕不仅不会改善状况,反而会继续加快“病人”的症状。甚至产生更多的危机。这也是市场所担忧的关键所在。
眼下7月份的经济数据已经告诉了我们美国经济并不像预料之中的那么强劲,美联储显然也因此而出现了动摇,改变了自己当初鹰派的态度,如果8月份的数据进一步巩固了这一结论,恐怕9月份美联储的行动真的会“取消”。甚至连12月的加息也可能直接搁浅。
今年美联储目前的行动轨迹,似乎每隔三个月美联储就要“搞事”一次,在今年3月份美联储破天荒开启加息,之后6月份又加息一次,而接下来的9月份,美联储更是可能进行缩表这样的措施,要知道一次缩表相当于加息2-3次,而12月还有今年第三次加息的可能,今年美联储究竟是发生了什么事?为何一向拖拖拉拉的美联储,今年会如此强劲快速地行动?尤其是罕见的“缩表”,有专家预测,这次缩表可能会引发美国经济又一次的衰退。
美联储欲挽救美元
美联储不断加息为了什么?很明显就是为了提振美国经济提升美元的价值,然而我们回顾今年以来美元的走势,发现几乎是和美联储的期望完全背道而驰,从3月份开始,美元指数就持续大跌,至今已经连续录得五连阴的走势,这样的跌势是近两年都罕见的,面对美元如此的疲软,也难怪美联储打算不断通过刺激手段来提振美元,然而美元就如同扶不起的阿斗一样,面对美联储的一系列措施无动于衷。甚至美联储越加息,美指就跌的越凶。
有人说造成美指大跌的“黑手”就是美国的新总统特朗普,这其实并不是全无道理的。因为美元开始暴跌的时机,正好就是特朗普开始上任的时候,这种“巧合”让人不得不将这两者联系在一起。其实两者也确实存在一定关系,首先是特朗普一直强调不希望美元走强,特朗普表示:“我不喜欢美元过于强劲,”他说道。“我的意思是,我已经见过美元走强。坦白说,除了听起来不错之外,强势美元会导致许多坏事发生。”
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