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国际原糖价格的暴涨

时间: 2018-10-09 11:01 文章来源: 外汇返佣网点击次数:

　　在刚刚过去的十一长假期间，美国洲际交易所(ICE)原糖期货主力合约连续大涨，自9月27日以来收获七连阳走势，涨幅超过17%。我国每年需要在国际市场上进口300余万吨原糖，国际原糖价格的暴涨，也推动郑州白糖期货价格走强，10月8日郑糖期货主力合约收涨2.86%。

　　2018-2019年度全球食糖市场供需过剩，令国际糖价承压。不过，今年夏季以来，美国、巴西接连受到恶劣天气影响。其中8月巴西中南部地区迎来降雨，导致整体收榨天数损失5天，各地区在0到9天不等，因此上半月甘蔗压榨量同比大幅下滑26.13%至3356.2万吨;印度雨季降雨不均也令该国原糖产量低于预期。受这些因素影响，国际糖价开始飙升。

　　此外，受美国对伊朗制裁的截止日期的临近影响，伊朗石油出口量持续下滑，原油整体供应偏紧，油价持续上涨，点燃了巴西、印度等原糖生产大国对甘蔗乙醇的生产热情，有望改变国际原糖多年供应过剩的格局。

　　今年以来，印度政府对生产甘蔗乙醇的态度从限制转向放开，最后走向鼓励;而巴西乙醇的生产效益远高于糖，致使糖厂最大化生产乙醇，产糖用蔗比例持续维持低位。而四季度国际油价看涨预期强烈，将继续支持燃料乙醇的需求，产糖用蔗比例有望继续保持在较低水平。

　　巴西UNICA最新报告显示，2018-2019榨季4月至9月上半月期间巴西中南部糖厂累计压榨甘蔗4.3亿吨，同比增加0.47%;累计产糖2099.3万吨，同比下降20.72%;累计生产乙醇227.56公升，同比大增30.31%;累计产糖用蔗比例36.6%，远低于去年同期的48.44%。

　　目前2018-2019年的榨季压榨高峰期已过，压榨后期甘蔗压榨量及糖产量预计将快速下滑，有利于减轻国际市场的供应压力;国内方面，台风“山竹”对广西甘蔗主产区也造成严重影响，使国内糖产量面临供应下滑的风险，这或为四季度糖价提供反弹机会。

　　盛世创富认为，巴西、欧盟、印度原糖减产将对全球供应过剩起到缓冲作用，高油价预期则将继续支持乙醇的需求，进入四季度，糖价有望迎来短暂的反弹契机，从而利好相关糖涨价概念的个股，建议关注：

　　南宁糖业(000911)：公司主营机制糖，营收占比约70%，公司是国内糖业龙头之一，年产能48万吨，市场占有率4.83%。旗下并购基金收购英糖在广西境内的4家糖厂，未来这部分资产也存在注入上市公司预期，注入完成后可实现整体食糖产量翻番。

　　中粮糖业(600737)：国内糖业巨头，覆盖糖全产业链，我国最大的食糖生产和贸易商之一;现有糖产能60万吨，北方甜菜糖、南方甘蔗糖为主;拥有150万吨炼糖能力，主营占比超95%。

　　冠农股份(600251)：国内制糖成本最低的白糖小龙头，甜菜糖加工能力为5万吨，2017年生产白砂糖产品4.66万吨，销售3.74万吨，取得相关营收2.08亿元，主营占比14.04%。

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