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较低的通胀确实促使他们考虑放松货币政策
时间: 2019-04-29 11:47
文章来源: 外汇返佣网
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摩根大通驻纽约首席分析师布鲁斯-卡斯曼(Bruce Kasman)表示,“我以为他们将在很长一段时间内按兵不动,但有一种危险是,较低的通胀的确促进他们考虑放松钱银方针。”
美联储副主席理查德-克拉里达(Richard Clarida)曾指出,1995年和1998年的两次降息是美联储防范经济走软的稳妥措施,尽管它其时没有看到经济衰退的痕迹。一些美联储调查人士以为,1995年是其时局势更恰当的模板。1998年,美联储接连三次敏捷降息,以阻挠俄罗斯债务违约和对冲基金Long Term Capital Management接近倒闭引发的金融危机。但目前还没有这样的触发事件。

相比之下,现在和1995-1996年之间有许多相似之处。25年前,美国和全球经济增加也在放缓。而1995年7月、12月和1996年1月,美联储曾三次降息,理由是物价压力有所缓解。如今的方针制定者愈加重视低水平的通胀,而且毫不掩饰他们期望通胀率更高。
相似之处还在于,美联储在1995年至1996年大举降息时,尽管它以为劳动力市场适当严重,但股价却在上涨。事实上,正是在1996年12月,时任美联储主席的艾伦-格林斯潘(Alan Greenspan)对金融市场的“非理性繁荣”发出了正告。此外还有政治因素。1996年,前美国总统比尔-克林顿(Bill Clinton)竞选连任,而现任美国总统特朗普明年将面临选民。
克林顿的经济团队通知他,对独立的美联储施加的公共压力或许适得其反,因此克林顿没有揭露谈论美联储的方针。特朗普则没有这么缄默沉静,再三呼吁鲍威尔及美联储打开钱银闸门,以提振经济和股市。特朗普的帮手辩称,他的减税和放松管制举动正在为生产率驱动的经济繁荣铺平道路,而这不会影响通胀。不过,美联储前副主席艾伦-布林德(Alan Blinder)正告称,不要将其时的情况与其时混为一谈。他曾在1995年带头下调利率。
布林德以为,一个很大的不同是,其时美联储显然加息幅度过大,1994年11月和1995年2月别离加息0.75和0.5个百分点,然后在当年7月开端下调利率。布林德说,“咱们其时有点兴奋过头了。”美联储这次并没有显着兴奋过头。美联储去年12月加息0.25个基点,将利率勉强提高至中性水平,而钱银方针既没有影响经济增加,也没有限制经济增加。
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