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美联储的独立性可能不如欧洲同行
时间: 2019-08-05 11:19
文章来源: 外汇返佣网
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上世纪70年代末,为了应对滞涨,时任美联储主席的保罗·沃尔克不顾任命其为美联储主席的卡特总统意见,将基准利率提高至20%左右。通胀应声而落,但代价不菲,经济堕入阑珊,失业率翻番,卡特总统在连任竞选中落败。然而,这次铁腕加息,却成了美国经济走出“滞涨”泥淖的起点,为里根的变革创造了条件。因此,尽管短期内有人把经济阑珊称为沃尔克阑珊,但时至今日,美联储和沃尔克本人都获得了充沛的必定。尔后,格林斯潘再次回绝老布什总统的加息要求,导致其竞选失败。即便如此,在克林顿、小布什和奥巴马三位总统的任上,为避免舆论压力,也简直从未在公开场合向美联储施压,也未有新闻发表他们有此倾向。

美联储此时由鹰转鸽,固然有经济因素,如5月工作数据疲软,通胀回落至2%的区间以内,国债收益率扭曲等,但这些理由并不充沛。美国非农工作数据和失业率数据表现出来的趋势明显不一致,非农工作数据具有较强的月度波动;美国经济倾向消费强劲,居民消费决心处于前史高位;房地产和股市等财物价格都保持在高位,较大概率存在泡沫,这些都可以成为美联储回绝降息乃至保持加息周期的理由。在经济数据支持力度缺乏的情况下,尽管鲍威尔在国会听证会上一直着重美联储的独立性,但由鹰转鸽的时刻与强硬发声怎样如此偶然?
事实上,西方各国央行的独立性在2008年金融危机后就不断被削弱。在经济危机时,美联储经过极端扩张财物负债表拯救了商场;经济危机后,每当美股波动,美联储的政策总会有所软化。有论者直呼,美联储被商场绑架了。如果此时商场再对美联储与政府的联系存有疑虑的话,不管美联储仍是美国经济,都将受到严峻检测。
美联储在向白宫的要求垂头,那么所有人就等于拿到了“美联储期权”,即经济金融一旦有风吹草动,美联储就会宽松,那悍然不顾做多,便是唯一正确的投资选择,而不断创造新高的股指又“自我实现”地确认了这种“判别”。上世纪80年代后,美联储钱银政策过度宽松,终究都表现在财物价格上而非物价上。近4年的加息周期后,美国股市仍保持在高位。这令世人越来越担心,是不是美联储的钱银政策仍是过于宽松了?钱银宽松带来的财物价格泡沫,有多大的危害,在1997年东南亚金融危机和2008年次贷危机中大家都领教过了。
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