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市场在 NFP 之前紧张,同时衡量日本的工资革命

时间: 2025-03-07 13:12 文章来源: 外汇返佣网 点击次数:

  市场情绪仍然紧张,但随着交易员为最重要的美国做准备。非农就业人数(NFP) 报告,这是外汇和利率的潜在波动触发因素。最新的申请失业救济人数数据出人意料地下行,下降 21K 至 221K,远低于市场预期的 233K,仍处于历史低位。但在任何人庆祝劳动力市场的韧性之前,表面之下正在形成裂缝。

  2 月份的裁员公告同比增长了一倍多,反映了政府裁员和更广泛的企业紧缩政策的影响。特朗普政府激进的联邦劳动力改革为劳动力市场降温奠定了基础,这可能是迫使美联储进一步降息的特洛伊木马。

  今天非农就业数据的平均共识为 +160K 个工作岗位,失业率稳定在 4%,工资增长保持在 4%。负面意外可能会导致美元暴跌,尤其是在本周政策驱动的市场重新定价之后。

  与此同时,随着市场解除最坏情况下的贸易战溢价,加拿大/墨西哥进口商品的关税延迟和豁免(至 4 月 2 日)是限制美元走强的另一个因素。

  在欧洲,欧洲央行将市场普遍预期的降息 25 个基点至 2.50%,表明该政策现在的限制性大幅降低。然而,拉加德的措辞表明,降息周期的结束可能比预期的更近,但这对推动欧元兑美元由于交易员准备应对对等关税的发脾气,价格走高。

  在日本,历史性的事情正在酝酿中。日本工会联合会 (Rengo) 正在推动今年加薪 6.09%,这是自 1993 年以来的最高要求,高于去年 5.85% 的水平。这可能是日本根深蒂固的通货紧缩心态正在崩溃的明确迹象,日本央行将锁定在其利率正常化路径上。10 年期日本国债收益率飙升 9 个基点至 1.54%,为 2009 年以来的最高水平,表面上看涨日元兑美元。

  外汇市场在 NFP 之前一直在踩水,随着交易员在事件风险中平仓,美元显示出一些活力。这看起来像是标准的事前头寸放松,但不要忘记——Doge 正在用电锯锯锯政府就业,这意味着未来几个月可能会出现更多的劳动力市场痛苦。如果美联储上钩,深度降息可能很快就会摆上桌面,为更大幅的美元头寸削减奠定基础。

  本周,宽松的钱已经被收入囊中,现在交易员又开始玩利率差游戏了。NFP 报告中的提示

  目前,所有人都在关注非农就业数据——错过可能会加速美元的下跌,而意外上行可能会减缓但不会破坏利率和外汇更广泛的重新定价。本周市场已经发生了变化——现在是时候看看数据是否证明了这种转变的合理性,或者我们是否正在进行新一轮的价格发现。

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