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强势美元见顶？美联储年内加息悬念再起
时间: 2017-08-07 09:07
文章来源: 外汇返佣网
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James Chen表示，“美元近期大跌似乎有点过度，或已消化大部分负面预期，美国就业报告确实靓丽，才能激发美元潜在反转行情。”他表示，比起上周三(8月2日)不及预期的“小非农”ADP数据，此次数据大大提振市场信心。
7月非农数据的强劲之处在于指标的全面反弹，不仅新增就业数量超预期，工资、失业率、劳动参与率也出现全面改善。因此，市场的反应也极其振奋。
其中，私人部门增长强劲。7月非农新增就业20.9万，高于预期的18万，并且扣除政府部门0.4万的增长后，实际私人部门新增就业20.5万，高于前值19.4万，保持了稳定增长。
其次，失业率下行，回落0.1%至4.3%(2001年6月以来最低值)，同时劳动参与率保持上升0.1%至62.9%。要知道，劳动参与率在过去很长一段时间下降，这表示有更多的人主动退出了就业大军，导致此前市场开始质疑美国就业的真实健康度。
值得注意的是，7月平均小时工资环比增长0.34%，为近9个月以来的最快增速。其实，美联储主席耶伦最关注的指标就是薪资，因为其与通胀走势息息相关，而通胀则是美联储判断加息节奏的两大指标之一(另一为就业，且早已达标)。
美联储年内加息悬念再起 美元指数汇率
7月数据还显示，低学历劳动力涌入，助消费服务部门维持增长势头。王涵分析称，分行业看，除公共事业部门，其他部门就业均有所增长，其中休闲、教育和商业服务等消费服务行业增幅较大，零售、采矿则依旧较疲软。“今年以来学历高中以下的人口劳动参与率增长明显且失业率显著下滑，这一结构性变化在供给端支撑了低端服务部门的增长。”
美联储年内加息悬念再起 美元指数汇率
他分析称，当前美国已达到充分就业，劳动力市场改善稳定，虽然此前受劳动力市场结构性影响导致工资增长偏慢，但近期主动辞职率上行、反映招聘难的企业比率增加、解雇率维持稳定、7月小时工资增长达近9个月高点，或离工资上行拐点更加接近，后续需要重点观察。
不过，对于一些技术派人士，美元的迅速反弹不足为奇。技术指标显示，美元是时候逆转了。截至周四盘尾，美元指数的相对强弱指标显示，美元在日线和周线图上均超卖，其中后者处于2007年以来的最低水平。从周线角度来看，其仍然过于拉伸。
在非农靓丽数据报告出来后，市场对美联储年内将进一步紧缩政策的预期升温，根据CME集团的FedWatch工具显示，美联储12月加息的几率从数据公布前的42.8%上升至44.8%。
今年美联储已总计加息两次，估计年内还将加息一次、明年三次，但面对持续低迷的通胀数据，此前市场似乎对此预期并不买账。
美国圣路易斯联储主席Bullard近日表示，基于美国通胀低迷前景，他不会在短期内支持美联储进一步加息。
北京时间上周五(8月4日)，美国非农报告超预期为美元市场带来活力，从跌跌不休的状态快速拉升。于是，美联储年底加息悬念再起，“强美元周期见顶”言论仍待观察。
美国劳工部上周五公布的数据显示，7月份美国非农部门新增就业人口为20.9万个，远超市场预期，当月失业率从前月的4.4%小幅降至4.3%，为16年来最低。
具体数据显示，非农就业岗位增加20.9万个，高于预期的18.3万个，失业率大跌至历史新低的4.3%，备受关注的7月平均时薪环比增长0.34%，显著高于前值0.19%，为近9个月以来最快增长。
就业数据公布后，美元指数直线拉升，盘中触及93.7上方的一周高位。嘉盛集团研究主管James Chen认为，新增就业人数超过20万，被视作美元的强烈利多信号。
“目前，美联储内部分歧已经开始影响到市场预期。”在Allianz Investment Management策略分析师Charlie Ripley表示。
美国国际集团(AIG)首席经济学家莫恒勇表示，美联储的货币政策有两个使命，一是促进就业最大化，二是维持通胀稳定。随着美国失业率降至4.4%，目前美联储的第一个使命已经达到；至于第二个使命能否达成，必须看未来通胀数据能否回升，才能决定是否放缓加息步伐。
在他看来，除非美国未来通涨数据不再下滑，且经济增速有所回升，美联储才可能在12月加息，2018年再加息两次。
不过，机构普遍预计，此次强劲的就业报告可能为美联储9月宣布开始缩减规模达4.2万亿美元的债券组合扫清道路，也可能为12月进行今年以来第三次加息提供更充分的依据。
今年以来，美元弱势超出预期。自1月3日盘中创出103.82的14年新高后，美指的走势便来了个180度的大转弯。前7个月中除2月之外，其他6个月美元指数都在下跌。8月2日，美元指数最低跌至92.54，创2016年5月4日以来新低。截至8月4日，今年以来美元指数累计下跌8.68%。
过去数年独领风骚的美元为何跌下神坛？分析人士认为，美元此前的一枝独秀充分反映了市场对美联储渐进收紧货币政策的预期，尤其是去年11月“特朗普交易”兴起时，特朗普政府实施减税、基建等政策推动美国经济增长与再通胀的乐观预期更趋强烈，美元指数由此创出十余年新高。
但实际情况是，美国“按部就班”的经济增长及政策调整难以为美元升值提供额外助力，今年前两次美联储加息乃至“预告”缩表均未能扭转美元弱势。
“如今，不少对冲基金提前进入避险模式，即远离美元这个高风险货币，转而投资其他非美货币或黄金避险。”多位美国对冲基金经理说。这导致近期美元空头头寸在不断增加，甚至不少机构开始买入沽空美元的远期交易对冲美元大幅贬值风险。
美国商品期货交易委员会(CFTC)上周五(8月4日)公布的数据显示，在华盛顿陷入政治混乱且美联储加速加息预期消退之际，最近一周汇市投机客增持美元看空押注至2016年5月中以来最高水平。
CFTC公布的数据显示，截止8月1日当周，美元净空仓升至53.2亿美元，此前一周为39.2亿美元。投机客连续第三周增持美元净空头头寸。
“我们已经自美元升值阶段转向美元贬值阶段，”Millennium Global Investments资产组合投资联席主管Richard Benson表示。
“还有大幅贬值的空间，因美元兑多数货币仍然估值过高，”Benson补充道，对投资者而言其难以继续持有美元。
BK资产管理外汇策略董事总经理Kathy Lien表示，上周五公布的7月非农报告表现强劲，给予美元支撑，但兑日元的涨势并不显著表明投资者并不认为美联储会再次加息。
不过，一些机构经济学家却认为，“美元见顶论”有待考证。外资机构普遍认为，美国经济周期的确在见顶的过程中(预计顶部在2018年底)。“美国经济在不断接近顶部，但目前尚未触顶。”荷宝投资中国基金经理缪子美称。 现货黄金开户-专业的外汇返佣代理开户平台-第一外汇返佣网印度今日黄金价格：根据
7月非农数据的强劲之处在于指标的全面反弹，不仅新增就业数量超预期，工资、失业率、劳动参与率也出现全面改善。因此，市场的反应也极其振奋。
其中，私人部门增长强劲。7月非农新增就业20.9万，高于预期的18万，并且扣除政府部门0.4万的增长后，实际私人部门新增就业20.5万，高于前值19.4万，保持了稳定增长。
其次，失业率下行，回落0.1%至4.3%(2001年6月以来最低值)，同时劳动参与率保持上升0.1%至62.9%。要知道，劳动参与率在过去很长一段时间下降，这表示有更多的人主动退出了就业大军，导致此前市场开始质疑美国就业的真实健康度。
值得注意的是，7月平均小时工资环比增长0.34%，为近9个月以来的最快增速。其实，美联储主席耶伦最关注的指标就是薪资，因为其与通胀走势息息相关，而通胀则是美联储判断加息节奏的两大指标之一(另一为就业，且早已达标)。
美联储年内加息悬念再起 美元指数汇率
7月数据还显示，低学历劳动力涌入，助消费服务部门维持增长势头。王涵分析称，分行业看，除公共事业部门，其他部门就业均有所增长，其中休闲、教育和商业服务等消费服务行业增幅较大，零售、采矿则依旧较疲软。“今年以来学历高中以下的人口劳动参与率增长明显且失业率显著下滑，这一结构性变化在供给端支撑了低端服务部门的增长。”
美联储年内加息悬念再起 美元指数汇率
他分析称，当前美国已达到充分就业，劳动力市场改善稳定，虽然此前受劳动力市场结构性影响导致工资增长偏慢，但近期主动辞职率上行、反映招聘难的企业比率增加、解雇率维持稳定、7月小时工资增长达近9个月高点，或离工资上行拐点更加接近，后续需要重点观察。
不过，对于一些技术派人士，美元的迅速反弹不足为奇。技术指标显示，美元是时候逆转了。截至周四盘尾，美元指数的相对强弱指标显示，美元在日线和周线图上均超卖，其中后者处于2007年以来的最低水平。从周线角度来看，其仍然过于拉伸。
在非农靓丽数据报告出来后，市场对美联储年内将进一步紧缩政策的预期升温，根据CME集团的FedWatch工具显示，美联储12月加息的几率从数据公布前的42.8%上升至44.8%。
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美国劳工部上周五公布的数据显示，7月份美国非农部门新增就业人口为20.9万个，远超市场预期，当月失业率从前月的4.4%小幅降至4.3%，为16年来最低。
具体数据显示，非农就业岗位增加20.9万个，高于预期的18.3万个，失业率大跌至历史新低的4.3%，备受关注的7月平均时薪环比增长0.34%，显著高于前值0.19%，为近9个月以来最快增长。
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