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2000亿中日货币互换背后的秘密！

时间: 2018-11-09 11:30 文章来源: 外汇返佣网点击次数:

　　机智的小伙伴或许已经察觉，最近中日两国之间的关系，就好像那琢磨不透的台风，一夜之间就转向了。

　　随着日本首相安倍晋三7年来首次破冰访华，别说砸日本车、抵制日货这种民族情绪被按下了暂停键，就连在各大电视台黄金时段霸屏好几年的抗日神剧们，也都见不着了。

　　取而代之的，是长安街上两国国旗相映成辉，中日的和平与友谊似乎要开启新篇章。

　　“中日关系正常化”来得如此突然，背后，少不了美国总统特朗普大打保守主义的一份功劳。

　　而安倍在北京好吃好喝的三天，更是带着巨大的经济任务，在随后的行程里，他宣布了两件大事。

　　其一，考虑到中国当前的经济水平，日本将停止向中国提供发展援助的计划。希望能与中方作为平等的伙伴，在发展中国家开展基础设施和其它项目。

　　其二，就是我们今天要说的，重启央行间相互融通日圆与人民币的“货币互换协议”，并从过去协议的30亿美元，扩大十倍。

　　而这笔价值2000亿人民币&3万亿日元的货币互换协议，到底是什么？背后，又有着怎样的故事和战略深意？

　　货币互换，简单来说，就是指市场中持有不同币种的两个交易主体，按照事先约定在期初交换等值货币，在期末再换回各自本金并相互支付相应利息的行为。

　　说得再简单点，就是两个国家交换各自国家的货币，等到期满后，再各自返还。

　　举个例子：

　　中国和日本互换货币，按照协议，汇率若为1：16，则中国给日本100亿人民币，日本拿出1600亿日元给中国。

　　期满，日本返还100亿人民币给中国后，中国也就把1600亿日元物归原主。

　　别看操作让人摸不着头脑，但背后的深意可并不小。

　　第一个需要重点关注的是，借人民币还人民币，借日元还日元。这就不存在借出去的钱，因为汇率变动而导致损失。

　　其次需要划的重点是，汇率为固定的1:16，这也就意味着，无论是借钱的时候，还是还钱的时候，都按照这个汇率交易。

　　哪怕借的时候1块钱人民币值16日元，等到还钱的时候，1块钱人民币值160日元，还是按照原来的价值换回来。

　　那这样有什么风险呢？

　　其中最大风险，就是借出去的钱，有可能会被赖账。

　　为什么这么说？

　　因为大多数国家虽然签署了很多货币互换协议，但一般不会轻易动用，要用上的时候，这个国家的货币信用就处于岌岌可危的地步了。

　　只有大量资本外逃，金融挤兑发生，所有的手段都失灵时，才会大规模使用货币互换来补充外储。

　　因此，选择和某国进行货币互换相当于给这个国家充当最后贷款人，如果连货币互换的钱都花光了，这个国家很可能就彻底丧失信用，也不存在还钱的可能。

　　因此，货币互换相当于承担别国的金融系统风险，是一种“为兄弟两肋插刀”的行为。

　　中国，就在2014年为濒危的阿根廷政府兜底近200亿人民币，该国至今仍未归还。

　　那为什么选择在这个时候，扩大和日本的货币互换呢？

　　在外交部对中日经贸关系的总结里，日本是中国的第三大外资来源，中国则是日本第二大对外投资对象。

　　今年1-8月，中日经贸总额达到了2141亿美金，比去年同期增长了11.2%；1-8月，日本在中国新设企业数量达到529家，较去年增长了40%多。

　　在今年中国汽车销量连续四个月下滑之后，唯一逆势上涨的，有且仅有日系车。

　　看得出来，不管两国民众之间的情绪如何对立，中日之间的经济关系可谓是口嫌体直，分外密切。

　　如今，特朗普上台后，中日两国共同面对同一个朝令夕改、四处挑事的霸道美帝，更是前所未有的团结。

　　就好比一个班里的第三名，看着第二名被第一名往死里欺负，绝对会有“狡兔死，走狗烹”的焦虑感。

　　而对于第二名来说，最让人焦虑的则是货币禁不禁得起考验。毕竟，许多国家没有倒在美军的导弹下，却倒在美元回流的汇率战上。

　　在美元强势周期里，大多数新兴国家货币币值波动性不断下行。

　　印尼、印度、俄罗斯、南非、墨西哥和阿根廷的货币贬值幅度都曾经超过50%，资本大量外逃，本国经济陷入衰退怪圈。

　　而今年开始，阿根廷比索和土耳其里又再次率先领跌，仅1-8月份，土耳其和阿根廷汇率就分别跌去51.9%和58.3%。

　　这些小兄弟的倒下给大国敲响警钟，而货币互换协议则无疑是雪中送炭，温暖程度相当于一句“外汇用尽了也别慌，大不了‘我撑你’”。

　　因此，做足功夫的安倍成功了，而这也为增强双方互相投资铺好了友谊的台阶。协议签署后，外汇储备压力将大幅减少，甚至于双方互相投资也不再需要动用各自的外汇储备。

　　两国投资方以及两国央行可直接交易，无需绕经美元，除开友好的味道，也为喊了很久的人民币国际化打下一城。

　　事实上，货币互换并不是日本或者中国发明的，早在1962年，美元霸权崛起之时，美联储就布局了自己的货币互换网络。

　　2013年，美联储、欧洲央行、英国央行、日本央行、加拿大央行和瑞士央行，全球六家主要央行把现有的临时双边流动性互换协议，转换成长期货币互换协议，目的就是为了抵抗金融风险。

　　在协议里，美联储在事实上成为欧、日、英、加、瑞央行的最后贷款人，也就是说，这些央行的美元用完了也不要紧，找美联储借就是了。

　　此举将在底线上稳定这些盟友的金融体系，因此，我们可以看到，无论美元如何回流，新兴国家如何爆仓，六大国家的汇率也稳如狗。

　　当然，从央行发布的《货币政策执行报告》来看，中国也正在货币互换上布局，目前我们已经跟30多个国家，地区的央行签订互换协议，总额度超过3万亿。

　　其中包括中国香港，韩国，欧洲中央银行，日本，英国和瑞士以及外蒙古，阿根廷，俄罗斯和埃及。

　　不过尴尬的是，在美元回流的情况下，有些国家正在拿从中国借来的人民币兑换美元缓解外储压力。

　　上次货币互换，阿根廷拿到人民币后，就“准确”地在人民币被国际资本做空时抛售，背后插了中国一刀。

　　而阿根廷的情况可能表明，如果美元继续强势下去，将促使协议里顶不住压力的发展中盟国，再次利用与中国的货币互换获得美元流动性。

　　这将给人民币带来一定的压力，也会阻碍人民币国际化的战略，甚至加剧中国金融危机的风险。

　　前段时间俄罗斯卢布暴跌，就有不少国内媒体表示担心，害怕中俄的货币互换协议亏了。

　　但其实这是一种完完全全的误解，如果你仔细看了上面的文章，稍微了解货币互换原理后，就知道，更该担心的是俄罗斯而不是中国。

　　毕竟，在货币互换里，亏的永远是本币下跌的那个国家，货币贬值得越多，则亏得就越多。

　　一旦卢布下跌，俄罗斯需要卖掉更多的货物，才能筹集到相应的人民币还账。这就像一个魔咒一样，会使得一个国家“阶级跌落”，一步一步走向深渊。

　　因此，货币互换虽然是个好东西，但我们希望永远用不上它，因为在用它的那一刻，就意味着，留给我们的时间，或许真的不多了。

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