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欧洲央行倾向于否认压力正在积聚
时间: 2019-07-26 11:17
文章来源: 外汇返佣网
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普林斯顿大学伍德罗·威尔逊公共和国际事务学院国际经济方针客座教授阿索卡·莫迪指出,不管谁接替德拉基,都会处于非常困难的境地。莫迪表明,现在欧洲央行已经没有弹药了,但经济状况越来越疲弱。欧洲央行不是任何一个国家的央行,就像美联储仅仅美国单一国家的央行那样,欧洲央行是欧盟27个成员国的最高央行,可这个央行被管理委员会中各种国家利益包围程度远超美联储,任何人都很难驾驭这艘大船。
更为重要的是,美国和欧盟在各自的央行问题上的态度非常不同。此前,美国已经设法提高了利率,这给了它在经济放缓时再次降息的空间。可是欧盟无法复制这一点。欧洲央行在接下来会面临四个挑选,降低利率、量化宽松方针、发行更多债券以及增加前瞻性指引,不管挑选哪一种,都会让拉加德的管理工作变得非常困难。

降低利率,但欧盟利率已经是负值;再次降息,会让市场更歪曲,对盈利才能形成压力;量化宽松方针,对欧洲央行来说,技术上是困难的,政治上也是不行行的。它已经拥有国际联盟25%的债券;发行更多债券,那么其它国家相当于“认购了”其间一些国家,这在政治上是不行承受的;前瞻性指引,即未来不加息的承诺,是一种毫无价值的声明,因为每个人都知道他们无法在未来加息。
莫迪补充说,与美联储不同,欧洲央行受到各成员国许多不同观念的控制。美联储也有自己不同的观念,但最终形成了一个明晰的共识。相反,欧洲央行倾向于否认压力正在积聚,然后采纳半途而废的措施。在这样的情况下,留给拉加德发挥的舞台非常有限。
沃顿商学院金融学教授克里斯塔·施瓦茨则认为,拉加德在IMF与多个国家商洽和协调经济方针的经历,以及她勇于打破思想结构的志愿,都能表明她有志愿也有才能利用欧洲央行的东西做出一些成果。尽管作为德拉基的继任者,拉加德并不是一个经济学家,可是作为IMF总裁,她总是站在第一线,经常与欧洲央行协作,制定各种旨在协助欧盟国家(尤其是希腊)脱节金融危机的方针。这种经历可以补偿她专业上的不足。此外,施瓦茨指出,拉加德也是法国前财政部长,她精力充沛、决断、自傲,估计她还将像在IMF一样,严重依赖技术人员。
一些观察人士指出,与美联储主席鲍威尔一样,拉加德也是一名训练有素的律师。但鲍威尔曾是美联储理事。施瓦茨表明,尽管拉加德没有清晰在央行工作过,但她与央行进行了广泛的互动。尽管,欧盟的前景并不达观,通货膨胀率低、经济增加停滞,可是欧洲央行仍然可以发挥其作用,尤其是在交流和协调方面,并可以影响到重要参与者的决策,从而影响经济增加。
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