日元 (JPY) 连续第二天对普遍走弱的美元 (USD) 保持看涨倾向，并在周三亚洲时段将美元/日元对拉回至 145.00 心理关口附近。在对关税引发的全球经济衰退的担忧中，投资者继续寻求包括日元在内的传统避险资产。此外，美国总统唐纳德·特朗普同意会见日本官员以启动贸易谈判的报道，加剧了人们对可能达成美日贸易协议的乐观情绪，这进一步支撑了日元。

　　与此同时，投资者现在似乎确信，在国内通胀不断扩大的背景下，日本央行 (BoJ) 将在 2025 年进一步加息。这与关税驱动的美国经济放缓可能迫使美联储(Fed) 很快恢复降息周期的押注相比，出现了巨大分歧。这继续对美元 (USD) 施加下行压力，并表明收益率较低的日元阻力最小的路径仍然是上行。交易员现在期待 FOMC 会议纪要的发布，以获得新的动力。

　　日元受到持续的避险需求和日本央行强硬预期的支撑

　　人们越来越担心美国总统唐纳德·特朗普的全面关税措施将导致美国乃至全球经济今年陷入衰退，这导致全球股市出现持续抛售。事实上，自上周三晚些时候特朗普宣布全面对等关税后，标准普尔500指数创下了自上世纪50年代以来最严重的四天跌幅。

　　日本首相石破茂与特朗普同意保持对话，以解决紧迫的关税问题。此外，特朗普告诉记者，我们与日本关系良好，并将保持这种关系。这增强了人们对可能达成美日贸易协议的乐观情绪，从而为避险货币日元提供了额外支撑。

　　由于担心特朗普贸易关税可能带来的经济影响，投资者减少了对日本央行将加快加息的押注。不过，日本央行副行长内田信一上周五表示，如果潜在通胀率达到2%目标的可能性上升，央行将继续加息。

　　与此同时，投资者现在似乎确信，关税引发的美国经济放缓将给美联储带来压力，迫使其重启降息周期。根据芝加哥商品交易所集团(CME Group)的美联储观察工具(FedWatch Tool)，市场目前预计美联储在5月下次政策会议上降低借贷成本的可能性超过60%。

　　此外，尽管人们预计特朗普的关税将推高通胀，但美联储预计今年年底前将降息五次。这反过来又连续第二天给美元带来压力，并使美元/日元对距离上周五触及的 2024 年 10 月以来的最低水平仅一步之遥。

　　交易员们现在期待着美国联邦公开市场委员会(FOMC)会议纪要的公布，该纪要将于本周三美国交易时段晚些时候公布。此外，周四和周五分别公布的美国消费者物价指数(CPI)和生产者物价指数(PPI)可能为美联储的降息路径提供线索。这反过来将推动美元和美元/日元的走势。

　　一旦突破 145.00 关口，美元/日元可能加速跌向数月低点

　　从技术角度来看，本周未能突破 148.00 关口并随后下跌，这对看跌交易者有利。此外，日线图上的震荡指标仍处于负值区域深处，仍未进入超卖区域，这表明美元/日元对阻力最小的路径是下行。在 145.00 心理关口下方出现一些后续抛售将再次证实负面前景，并暴露出年初至今的低点，即周一触及的 144.55 区域附近，然后现货价格最终跌至 144.00 的整数关口。

　　另一方面，146.00 关口现在似乎限制了任何反弹尝试。随后是亚洲时段高点 146.35 区域附近，在此之上的一轮空头回补可能会将美元/日元对推高至 147.00 整数关口，然后进入 147.40-147.45 区域。随后的上涨应该可以让多头重新夺回 148.00 关口并测试周线高点 148.15 区域附近。如果持续走强，可能会使短期偏见转向看涨交易者，并为一些有意义的升值举措铺平道路。