人口衰退大国博弈！谁是中国的“终极王牌”？

时间:2018-06-22 11:01来源:未知作者:admin 点击: 次

A股不断创新低时，美股在科技板块带动下，纳斯达克再创出历史新高。

　　全球资本对科技板块的溢价，不仅是科技公司的业绩增长，而且是大国博弈过程中，科技成为了赌桌上的压箱筹码。

　　回到国内，科技板块虽然屡次遭受市场碾空，但它的内在逻辑依然非常完整，犹如黑暗前的黎明，始终是中国的“终极王牌”！

　　一、科技股：中国的“终极王牌”！

　　邓小平：科技是第一生产力。

　　如果将目光放长到未来10年的维度，你觉得中国哪一个行业最赚钱？

　　我深信是科技板块，不仅是参考美股科技板块的超强成长性，更是感觉到中国科技投资前景的巨大潜力。

　　下面从三个维度剖析：人口结构、研发投入、“终极任务”，看完你就清楚，为什么科技板块如此受到高层重视。

　　首先，中国人口红利衰退。

　　过去20年，中国人口有两个“黄金10年”。第一个是1998~2008年，10年人口红利期，推动中国经济、金融进入快速增长的时期。

　　第二个是2008-2018年，经济周期以泡沫式的增长来对冲劳动要素(人口)的下降的问题，最明显的就是中国楼市爆发。

　　那么，问题来了！

　　未来10年，人口增长乏力成为不争事实，甚至出现负增长，同时，三大攻坚任务之下，金融周期也不断下沉，如近期爆发债务违约、质押股“血崩”等。人口红利消失，金融周期被抑制。

　　所以，中国政府在未来10年要推动高质量增长，除了依靠科技提升生产要素、提高效率，别无它法，其他子弹都打光了。

　　其次，大国博弈倒逼科技研发。

　　在大国博弈里，相信你也感受到核心技术的无力感，国与国之间的竞争，归根结底是科技竞争。

　　推动科技的过程中，必将催生科技进步的巨大需求。

　　以美国为例，在1955年华约成立，人类出现了史无前例的两大集团全面对抗的局面，美国的研发强度获得加速提升的机会，在1967 年达到了2.89%，3倍于二战结束时的强度。

　　所以，站在博弈的起点，科技行业的未来很明显是值得重估的。

　　最后，科技板块还有一个核心任务。

　　80年代以后，代表美国新经济、新科技的纳斯达克指数涨了30倍。

　　美国人靠着PE、股权融资，整个美国金融市场出现巨大转型。并且，激发了一批又一批新企业成长壮大，包括 Google、Facebook等等。同时，解决了巨大的养老金缺口。

　　如今，中国经济处在转型升级的路上，类似1980年的美国。如果参考401K计划，IRA的功能，那么A股发展思路已经明确，科技股的崛起是必经之路。

　　作为2018年的节点，养成观察科技行业的习惯很有必要，最好组建一个投资组合或投资名单，时刻关注未来10年最大的发展浪潮啊！

　　二、科技兴国，如何站上时代浪潮？

　　恩格斯：社会上一旦有技术上的需要，则这种需要会比10所大学更能把科学推向前进。

　　既然科技板块是未来10年的核心趋势，那么，要如何选择观察呢？

　　参考美股几十年的经验，可以从3个方面研究科技板块的优势。

　　第一、高新行业。

　　以《中国制造2025》为基石，其中，芯片、创新药、5G等3大板块，已经在今年率先被市场认可。

　　第二，研发经费。

　　如上述冷战之后，美国加大了研发经费的投入。当下，A股的情况非常类似，近3年研发投入规模在1亿元以上的公司，研发投入占营业收入比重升至4.7%。

　　可设置5%以上，选择科技龙头股。

　　第三，市盈率，设置为IPO水平估值，即以风投退场的成本估算。

　　目前中国的IPO市盈率为22.5倍左右，而我跟踪的“科技龙头”名单，对应当下的估值仅为19.5倍，业绩增速却高达35%。

　　换句话说，A股有一批高成长龙头股存在估值修复的空间。

　　综合来看，行业认可、研发经费推送、估值重估的合力作用下，2018年以来的工业互联、医药、计算机，都是估值发现的结果。所以，下半年行情修复之时，资金发掘的方向必有科技龙头。

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