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香港房地产股与A股表现惊人

时间:2017-03-14 14:33来源:未知作者:admin 点击: 次

　　流通市值44.58亿元的聚飞光电，根据业绩快报公布，2016年公司继续加强技术平台建设、加大研发技术投入，产品销售及市场占有率均保持稳定增长，综合盈利能力持续得到加强。受此影响，2016年营业收入与净利润同比增幅均超过五成。2月23日以来，在创业板指涨幅2.65%背景下，聚飞光电逆市下挫2.74%。估值角度看，该股最新市盈率44.02倍，低于电子行业均值26%。

　　昨日，恒生地产建筑指数收盘上涨1.68%，年内涨幅已经高达17.51%，排名港股行业涨幅榜第二位。恒生中国内地地产指数年内更是大涨超26%。独立经济学家谢国忠、财经评论员牛刀以及著名经济学家郎咸平是看空楼市的代表人物。近日，海通证券首席经济学家姜超也指出，房地产凛冬将至，在去杠杆的政策基调下，房贷增速将从历史高位大幅下滑，并导致地产销量和房价的下跌。

　　个股方面，昨日首创置业飙升超10%，中国恒大、合生创展、富力地产等6股大涨逾8%，花样年控股、宝龙地产、禹洲地产等10股涨超5%。内房股的年内表现更是惊人，雅居乐集团、中国海外宏洋集团、碧桂园等个股年内暴涨超50%，旭辉控股、融创中国、中国恒大、富力地产等个股大涨超40%。

　　香港内房股飙升的三大原因

　　香港内房股频频大涨，或许与以下三个原因有关：估值低业绩好、资金推动和行业政策支持。

　　一是估值低业绩好。香港上市的内地房地产股票，普遍处于一个极度低估的状态，这也是万达商业要回归A股上市的重要原因。数据显示，在万达商业启动回归A股上市之前的最后一个交易日，万达商业的动态市盈率仅6倍左右，远低于A股相关个股的估值水平。彼时的估值，也基本上是内房股尚未启动时主要内房蓝筹股估值水平。

　　除了估值水平低，上市公司房企去年的业绩水平也好。以A股市场的上市房企为例，在已经公布年报的18家上市房企，有15家净利同比正增长；17公布快报的上市房企，16家净利同比正增长；64家公布预报的，有44家净利有望同比正增长。

　　二是资金持续南下。估值低业绩好固然非常重要，但没有增量资金的推动，股价也难以支撑其大幅上扬。随着沪港通、深港通的开通，香港市场正在得到内地资金的持续支撑。截至昨日，港股通合计吸金接近420亿元。

　　低估值的地产股或许正是资金净流入的主要目标，以融创中国为例，今年以来，在沪港通前十大活跃股明细数据中，融创中国合计净流入资金近5.8亿元(尚未计入没有达到披露水平的资金情况)。该股今年以来最高成交额8亿元，最低成交额仅为0.5亿元水平，日均成交额仅1.47亿元。

　　三是政策面支持。在两会期间，李克强总理在政府工作报告中提出，因城施策去库存。这意味着，目前房地产库存仍处于高峰的三四线城市楼市有望得到政策支持。事实上，内房股领涨的龙头品种，雅居乐、中国海外宏洋集团、碧桂园等，都是在三四线城市有巨大土地储备的上市房企。

　　值得一提的是，香港内房股大涨已经开始传导到沪深股市。昨日，A股房地产股出现明显异动，整体涨幅超过1%。粤泰股份、保利地产、新城控股等6股上涨超过3%，南山控股、中天城投、凤凰股份等10多只股票涨幅超过2%。值得一提的是，龙头品种保利地产、首开股份、招商蛇口、荣盛发展等均呈现小碎步上涨态势。而从年内市场表现看，新城控股、嘉宝集团、绵石投资、新湖中宝、北辰实业等股票涨幅亦超过20%。

　　内房股大涨意味着房价会上涨吗？

　　通常来说，股价往往隐含着对未来的预期，股价上涨一般意味着对未来看好，反之对未来看衰。以房地产市场为例，地产股上涨，应包含对楼市未来的看好，反之，地产股下跌，应认为对未来楼市的看空。如果上述假设成立的话，内房股的暴涨，意味着市场看多未来楼市，房价下跌或将再度落空。

　　不过，正如经济学家总是错误预测中国房价涨跌，房价涨跌与股价涨跌的关系也是罗生门不断。比如，曾经楼价高涨的2009年至2011年，地产股却深陷楼市调控政策、股价回调不断；再比如，2011年至2014年期间房价处于下跌区间，地产股却止跌企稳。因此，仅仅凭借内房股暴涨，就说房价要涨，逻辑支撑是不够的，正如此前股价大跌时房价并未大跌一样。

　　近十余个交易日，大盘振幅收窄。自2月23日大盘触及近期高点3264点以来，上证指数持续在70点空间内上下波动。昨日大盘先抑后扬，盘中跌破3200点后获得支撑，尾市以光头阳线报收。中小板指昨日上涨1.34%，收报6808.17点，股指创3个月以来新高。震荡行情中，哪些小市值、低估值、业绩高增长的股票值得关注？

　　证券时报·数据宝从市值、估值、涨幅、业绩四方面寻找潜力股，具体筛选条件为：A股流通市值小于50亿元；市盈率低于行业均值两成以上；2月23日以来持续交易并且跑输相应指数；2016年年报、业绩快报公布的净利润同比增幅大于30%，或业绩预告预增且增幅区间中值大于30%。统计结果7只股票入围。

　　A股平均市盈率22倍

　　近日大盘各核心指数分化走势持续上演。昨日中小板指涨幅1.34%，收盘站上6800点，创去年12月12日大盘暴跌以来新高。2月23日上证指数震荡调整以来，累计跌幅0.74%，同期中小板指与创业板指逆市走强，分别上涨2.7%和2.65%。

　　各指数估值对比显示，目前深沪A股平均市盈率21.62倍，1月16日上证指数单针探底3044点时平均市盈率为19.96倍；创业板最新市盈率59.75倍，1月16日平均估值为53.44倍；中小板最新市盈率46.35倍，增幅超过一成。

　　与1月16日大盘下探3044点时对比，各行业估值变化迥异。28个申万一级行业中，仅采掘行业平均市盈率下降，其余27个行业市盈率均出现不同程度的增长。

　　增幅榜显示，交通运输行业平均市盈率由19.16倍增至23倍，增幅达两成，排名居首；有色金属、综合两行业位列第二、第三；此外，休闲服务、家用电器等行业市盈率增幅均超过15%。

　　7股“三低一高”

　　根据市值、估值、涨幅、业绩四方面筛选的7只股票分布于6个申万一级行业。其中，有色金属包含2只；电子、房地产、化工、农林牧渔、医药生物均有1只股票入围。

　　已公布年报的西藏珠峰，2016年净利润同比增长306.31%，最新市盈率30.08倍，远低于所属有色金属行业74.72倍的均值。股本规模看，目前股票流通股本1.58亿股，流通市值47.42亿元。2月23日以来，上证指数震荡下挫，微跌0.74%，西藏珠峰跌幅3.45%，跑输大盘。

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