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外汇平台：美联储政策走在了经济衰退周期的前

时间: 2019-08-15 11:42 文章来源: 外汇返佣网点击次数:

　　据外汇平台网最新消息，美国总统特朗普周三将美联储的政策列为近期市场动乱的罪魁祸首，此时正值全球市场对贸易问题的影响以及近期美国经济情况日益感到担忧。有意在2020年连任竞选中主打经济牌的特朗普，关于进一步降息曾经迫不及待了。一年多来，他不断在批判美联储加息。

　　特朗普在推特上写道，去年四次加息“美联储行动得太快”，如今改变立场和降低借贷本钱“曾经十分、十分晚了”，“太糟糕了，这么多益处都得不到!”周三稍早，美国国度贸易委员会主任纳瓦罗表示，美联储应“尽快”降息50个基点，他称此举将使得“道指升至30000点”。

　　道琼工业指数和其他美国主要股指周三盘中下跌逾2.4%，债券投资者已将局部美债收益率推至创纪录低点。更令人担忧的是，2年期美债收益率曾短暂高于10年期美债收益率，这种“倒置”情况，被证明是长时间存在的状况下，曾在美国历次经济衰退之前呈现过。这或许是迄今为止反映美国经济前景在过去12个月中发作了剧变的最具戏剧性的证据，美国经济前景从好事多磨、持续增长，变成持续10年的经济扩张面临日积月累的风险。

　　通常需求某种方式的强大冲击才干使美国经济偏离轨道——2001年短暂的经济衰退之前，互联网股票的泡沫决裂；在更为严重的2007-2009年大衰退之前，美国房地产和信贷市场解体。今年以来，特朗普的贸易行动和对贸易同伴征收关税的力度不时加大，特别是自5月以来，投资者的行为似乎标明，这种冲击可能曾经到来。

　　“关税总统”还是连任总统，只能选其一，第一，特朗普面临一个战略选择，他能够做“关税总统”，也能够做一个连任的总统，但他不能两者兼得。

　　假如他继续当前的政策道路，会失去一些支持，而这些失去的选票，比方在宾夕法尼亚州和密歇根州这些中央，将使他输掉选举。为了博得连任，特朗普必需完毕贸易摩擦，而且必需在2020年夏天之前完毕。跟以往大选会刺激美国政治话语不同，2020年大选可能会对贸易局势起缓和作用。特朗普政府把关税当作对国际贸易关系中存在的实践问题的弥补措施，但很少有民主党人透过特朗普政府的棱镜，并认同这些做法。

　　作为很重要的一局部选民，美国商界人士以为特朗普政府的外交政策正在风险地偏离正轨。由于特朗普政府适得其反和自我消灭的政策带来的损伤愈创造显，关于竞选争辩的内容将会发作变化，温和的声音将占更大重量。

　　停息国际贸易局势的方式不是经济的，而是政治的。我置信美国的政治进程将在2020年以某种方式促成处理计划。不论特朗普能否连任，2020年贸易摩擦将完毕。随着时间推移，美国与其它国度双边关系将恢复到某种水平的正常状态，不是出于任何一方的利他主义，而是出于必要性，或者说，是由于两国人民的共同需求。

　　2020年大选会迫使特朗普调整他“美国优先”的贸易政策。否则，民主党会轻松地从诸如亲商业争辩中取得政治加分——假如他们足够聪明地认识到这一点的话。基于这些以及其他缘由，跟过去几年的动态相比，2020年大选可能会使美国的政治话语变得温和、缓和。美联储2019年剩余三次政策会议每次都将降息25个基点。这将使指标联邦基金利率目的区间降至1.25%-1.50%。加之美联储在7月最近一次会议上降息，这也意味着美联储在2015年开端的一系列迟缓加息行动中积聚的降息“弹药”将被用去近一半。

　　截至去年9月，美联储对美国经济的前景的评价仍相对悲观，特朗普政府在2018年推出的1.5万亿美圆大范围减税和支出刺激方案将维持经济增长，但刺激效应衰退的速度快于预期，以至让一些美联储官员感到借贷本钱被提升得太高。与前两次衰退相比，美联储的政策实践上可能走在了经济周期的前面。美联储以至在收益率曲线倒挂后还在加息，直到约一年后衰退开端前几个月才降息。美联储在1月发出了政策转变的信号，当时它消除了进一步加息的预期，并在本周三收益率曲线倒置前两周下调了利率。

　　美联储前主席耶伦在承受采访时说，她以为美国经济有“足够的强度”来防止衰退，但“堕入衰退的可能性曾经明显上升，而且比她以为的要高。应战在于，特朗普的贸易政策被证明是如此翻云覆雨，以致于跨国企业停止重组调整无法消弭不肯定性，所以问题变成是，9月能否会再度演出狗血剧，7月美联储降息刚落地，特朗普就有理由随心所欲？

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