财经动态
A股市场结构性分化加剧
2024年A股市场再现"冰火两重天"格局。上证指数在3200-3400点区间持续震荡,而北证50指数却逆势大涨32%,微盘股指数更创下23%的年内涨幅纪录。这种极端分化背后,折射出中国经济转型期的深层矛盾。
资金博弈催生"双轨行情"。在万得全A(除金融、石油石化)一季度扣非净利同比下滑6.4%、亏损企业占比达29.2%的背景下,市值不足50亿元的微盘股成为资金避风港,涨幅前100个股中超八成属于此类。与此同时,银行板块凭借9%的涨幅凸显防御属性,市场呈现"高股息红利策略"与"微盘股投机"并存的特殊现象。
估值体系呈现"断层式"割裂。当前万得全A市盈率达32.33倍,处于近三年99%分位,而北证50市盈率不足20倍却长期被流动性折价。这种分化反映市场对经济复苏的谨慎预期——创业板受宁德时代等权重股拖累,尽管估值分位数高企,但缺乏盈利支撑。
政策期待成关键变量。去年"924新政"曾短暂激活市场,当前机构呼吁出台更具实质性的措施:扩大两融标的、优化退市机制、专精特新企业定向扶持等。银河证券建议布局低估值蓝筹+消费复苏+超跌科技的三主线,而浙商证券则警示科技股回调风险,推荐转向"中字头"防御品种。
市场静待"破局信号"。若三季度能推出特别国债、房地产限购松绑等强力政策,或有望扭转当前"无量震荡"的困局。但4月经济数据疲软显示,货币政策向实体经济的传导机制仍需疏通,A股全面回暖尚需等待更明确的基本面改善信号。
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