一、美国投资者正掀起“日本热”

高盛集团（Goldman Sachs）表示，美国投资者正以前所未有的速度增持日本股票，尤其集中在科技与人工智能板块。
这种资金流入正在改变日本股市的格局，预示市场从传统的“价值股主导”向“成长股驱动”转变。

高盛首席日本股票策略师布鲁斯·柯克（Bruce Kirk）指出：

“美国资金流入日本的速度，目前是自安倍经济学实施以来最快的一次。”
他补充称，美国机构投资者的市场参与度已升至2022年10月以来的最高水平，并透露自己“近期几乎每天都在接待美国基金经理的会面请求”。

二、日经指数强势上行，美元投资者收益突出

根据高盛的数据，2025年以来，日经225指数（Nikkei 225）以美元计价已上涨约30%，远超标普500指数同期的14%涨幅。
主要推动因素包括：

• 日元升值2.5%，提升了美元计价回报；

• 日本首相高市早苗（Sanae Takaichi）推出刺激政策，重新点燃市场乐观情绪；

• 外国资金回流带动流动性改善。

在东京 Kabuto One 大楼交易大厅的电子屏上，股票价格连日攀升，成为这一趋势的生动写照。

三、成长股重新崛起，美国资金主导结构性转变

在东京证券交易所改革与日本政府“亲投资者”政策推动下，日本股市过去四年由价值股领涨。然而，美国资金的进入正在改变这一格局。
柯克认为：

“美国投资者往往偏好高成长性行业，特别是与人工智能和数字化相关的企业。”

这意味着日本股市的下一轮动能，可能将由半导体、AI芯片、工业自动化与软件公司主导。

四、外资持仓仍低于安倍时期，后续流入空间可观

尽管近期买盘踊跃，但高盛指出，全球投资者持有的日本股票净头寸仍低于2013-2015年“安倍经济学”高峰期水平，这意味着外资流入仍有相当空间。

据日本交易所集团（JPX）数据显示：

• 10月最后两周，外国投资者**净买入3840亿日元（约25亿美元）**的日本股票及期货合约。

• 若该趋势延续，日本有望成为2026年主要国际资本增配的目标市场之一。

柯克表示，持续的全球资产多元化需求，可能使日本股市保持长期吸引力。

五、短期或有回调，高盛提醒警惕“超买压力”

尽管趋势乐观，但高盛也发出警示。
日经指数在10月底进入技术性超买区域，若短期出现盘整并不意外。
柯克认为，市场可能需要时间消化涨幅后再开启新一轮上行。

市场数据速览

六、结语：美国资金或成日本股市“第二个安倍周期”的催化剂

随着美国投资者重新审视日本的科技与AI潜力，东京市场正在经历十年来最强的结构性资金流入浪潮。
如果日元升势与政策刺激能延续，日本股市有望迎来新一轮“成长驱动型牛市”。