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观察人士：休眠期货品种退市应成为制度安排

时间: 2018-07-03 15:17 文章来源: 外汇返佣网点击次数:

　　中国资本市场中，A股和新三板市场退市制度已日臻成熟。然而在商品期货市场，退市依然步履维艰。流水不腐，户枢不蠹。一个良性的市场，只有进出顺畅，才能保持活跃和吸引力，才能在未来的开放中保持竞争力。让一些无法激活的休眠品种早日退市，应尽快上升到期货市场制度建设层面。

　　中国期货业协会日前公布的上半年期货品种成交情况显示，与苹果期货6月单月成交1.67万亿元的火爆相比，燃料油、普麦和纤维板6月份成交量均为0，并且整个上半年这3个期货品种成交都很少，燃料油期货累计成交2手，普麦成交17手，纤维板成交27手。和期货市场成交总14亿手相比，这3个品种的成交量几乎可以忽略不计。

　　当然，成交量占比较小的还有线材期货、粳稻期货和胶合板期货等几个品种。

　　这些品种为什么会沦为休眠品种呢？细究背后的成因无非有三：市场消费结构变化、实体经济缺少保值需求、合约不利于投机资金介入，一句话，是上述期货品种与其上市的初衷已相背离或者发生了根本变化，已经不适应变化后的市场，逐渐被市场所抛弃。

　　休眠期货品种的出现，不仅考验着期货市场的设计者，更考验着商品期货制度的完善程度。对于已经失去存在价值的休眠期货品种，监管部门应该尽快从制度设计层面对其进行合理的处置。

　　近期，上海期货交易所就开始着手激活燃料油期货，将交易单位从“50吨/手”修改为“10吨/手”；将交割品级修改为RMG 380船用燃料油等。燃料油新合约能否复活，还有待市场的最终检验。

　　对于无法激活的品种，要坚决予以退市。让失去存在价值的商品期货品种退市，可以倒逼期货品种设计者在推出新品种之初给予更长远的思考。同时，让失去存在价值的期货品种坚决退市，可以把宝贵的资源让给更有需求的商品行业。目前，我国期货品种上市实行的是审批制，新的期货品种上市需要由国务院进行审批通过，每个期货品种上市，期货交易所需要协调大量的工作，交易所在情感上并不希望自己的“孩子”退市。因此，在引入退市制度的同时，将期货品种上市制度改为国际成熟市场通行的注册制，赋予期货交易所更大的自主权也应同步纳入考虑范围。

　　制度化淘汰失去价值的标的或品种，早已是国际市场的通行做法。当下，中国金融行业开放力度越来越大，外资投行“狼来了”，证券期货行业面临的竞争首当其冲，将我国从期货大国打造成期货强国，商品期货也必须破除只进不出的非市场化行为。

　　党的十九大报告明确指出，要“深化金融体制改革，增强金融服务实体经济能力”。我们唯有在坚持市场化改革的前提下，让商品期货市场进出顺畅自如，商品期货才能真实反映实体产业的需求和状态，才能更好地服务于实体经济，为中国改革开放取得更大成绩做出期货市场应有的贡献。

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