欧美央行QE时代落幕

时间: 2018-07-10 10:36 文章来源: 外汇返佣网点击次数:

当地时间6月13日，美联储宣布加息25个基点，这是本轮紧缩周期的第七次加息。第二天，欧洲央行称将在年底退出QE，并表示至少在2019年夏季之前不会加息，这被市场解读为鸽派。

　　黄金在两大央行声明发布后上涨。“买消息、卖事实”的策略在美联储本轮紧缩周期中占据主要地位，这解释了为何在黄金在美联储会议前下跌，而在会议后反弹。

　　不过，分析师Arkadiusz Sieroń认为可以从其他方面来解读黄金走势。

　　首先，欧洲央行的立场事实上没有一些分析师认为的那么鸽派。美联储于2013年12月宣布缩减QE，但并未提出具体结束时间。欧洲央行宣布具体日期的做法则可能被认为比美联储更加果断，而且德拉吉淡化了意大利动荡的影响。

　　其次，美元与黄金之间的负相关性有所减弱，这使得黄金可以在美元走强时保持坚挺甚至攀升。

　　美元与黄金同向波动并不稀奇。这通常发生在投资者担心欧元区及欧元未来的时候。但另一种可能的解释是，在美联储加息的背景下，投资者正在关注市场波动率以及通胀预期，两者均在6月升高。

　　还有一点是，黄金投资者的前瞻性。自2015年12月以来美联储已加息七次，这限制了美国利率相对欧元区大幅上升的空间。美国联邦基金利率目前为1.75-2%，长期利率预期为2.9%，这意味着美联储也许只有再加息四次的空间。相反，欧洲央行只不过刚刚宣布结束QE，并且在2019年夏季之前不会加息。

　　因此，当美联储加息动能耗尽时，欧洲央行可能才开始加息。这从根本上利好欧元，并且可能在中期内利好有利于黄金，不过，很大程度上这将取决于市场情绪

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