英国9月份通胀数据再度低于市场预期，强化了英国央行（BoE）年底前可能转向降息的预期。
荷兰国际集团（ING）外汇策略师 Francesco Pesole 指出，最新CPI报告向英国央行发出了明显的“鸽派信号”，英镑因此承压。

一、通胀全面降温：食品价格成关键拖累

根据英国国家统计局（ONS）最新公布的数据：

• 总体通胀率：维持在 3.8%（预期4.0%）

• 核心通胀率：从 4.6% 降至 3.5%

• 服务业CPI：稳定在 4.75%，低于预期4.8%

ING指出，本次通胀放缓中最关键的因素是食品价格的下降。

“食品价格环比下降，使得总体CPI比英国央行8月预测低约0.5个百分点。”

这意味着此前英国央行最担忧的“食品通胀顽固性”开始缓解。ING的经济学家认为，3.8%可能已是通胀峰值，未来三个月有望维持在3.5%，并于2026年初进一步下行。

二、“圣诞降息”预期升温，BoE或在12月行动

虽然这份报告不足以让英国央行在11月立即降息，但它显著提高了12月降息的可能性。
ING分析称：

“秋季预算若进一步收紧财政政策，将成为触发‘圣诞节降息’的关键因素。”

市场隐含利率显示，投资者目前预计英国央行12月降息约10个基点，2026年2月可能进一步降息25个基点。
随着降息预期增强，英镑兑美元（GBP/USD）已连续四日下挫，欧元兑英镑（EUR/GBP）也明显走强。

三、ING展望：欧元/英镑年底或升至0.88

ING在最新报告中维持对欧元/英镑的中期看涨预期：

“在通胀下降与降息预期扩大的背景下，我们预计欧元兑英镑年底前将上行至 0.88。”

这一预测意味着英镑年内可能仍面临温和贬值压力。
同时，美元的阶段性强势进一步削弱了英镑反弹空间。

四、宏观背景：全球通胀降温，货币政策进入转向期

从更广阔的全球视角来看，英国的“鸽派通胀”并非孤例。
美国、欧元区、日本等主要经济体的通胀数据均显示放缓迹象。
这表明全球央行正从激进紧缩向温和宽松过渡，而英镑的疲弱正是这一转向的直接体现。

黄金、美元、英镑等资产间的近期联动也印证了这一趋势——
黄金暴跌6.3%后反弹，美元维持强势，非美货币普遍承压。
外汇市场正进入新一轮的政策再平衡阶段。

五、技术面：英镑中期仍偏弱

技术图形显示，英镑/美元（GBP/USD）持续运行在20日均线（1.3407）下方。
RSI指标跌至40附近，短线动能偏空；若跌破1.3140（8月低点），可能进一步下探1.30关口。
欧元/英镑（EUR/GBP）则有望延续升势，上方目标指向0.88区域。

六、结语：英镑的关键时刻——从“通胀之痛”到“降息之路”

英国通胀的放缓让央行松了一口气，却让英镑失去了支撑。
随着年底“圣诞降息”概率攀升，英镑短线或持续承压。
从投资角度看，未来数月，欧元与美元可能继续跑赢英镑，直至英国经济数据出现新的复苏信号。