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耶伦改变美联储目标，美元将惨遭市场“抛弃”

时间: 2017-04-11 09:00 文章来源: 外汇返佣网点击次数:

　　4月11日美元指数小幅走弱，一度失守101关口，刷新两日低点至100.93附近，因凌晨美联储主席耶伦的讲话措辞相对中性，而且讲话中没有提及缩减资产表的问题，令市场对美元的看涨情绪有所回落，而且耶伦还表现美联储的任务已经转变为维持持续增长，虽然美元中线上涨基础依然存在，但短线回调风险已经显著增加。

　　☆耶伦：美联储目标转变，维持渐进加息路径

　　美联储主席耶伦北京时间周一凌晨在密歇根大学发表了讲话，耶伦表示，美联储的任务已经从危机后的拯救经济改为维持增长；希望给经济一些动力，但不想“猛踩油门”。

　　耶伦在讲话中表示，如果经济保持在正轨上，那么向着更为中性的方向逐渐上调联邦基金利率是合适的；全球经济表现正更为强劲审计美联储、施加政策规则的法案威胁到美联储独立性；已经帮助金融机构变得更安全。

　　对于就业和通胀，耶伦称，现在4.5%的失业率低于她和许多同事认为的最低可持续水平。通货膨胀仍然略低于目标，强调她专注于不含食品和能源的通胀指标。估计核心通胀依然略低于2%。

　　耶伦还表示，以前美联储不得不猛踩油门，尽全力给经济提供一切动能，但美联储现在努力给一点油，但不是拼命踩油门那么多。

　　耶伦在回答问题时称，当前合适的政策立场更加接近中性。预计经济将继续以温和速度增长，渐进加息可以让我们达到需要达到的目标。

　　☆耶伦讲话未涉及资产负债表，市场对美元看涨情绪降温

　　自2016年下半年以来，美联储多位官员在讲话中提到缩减资产负债表的问题，市场一度预期美联储将在年内缩减资产负债表，但耶伦在凌晨的讲话中并没有涉及这部分内容，令市场较为失望，对美元的看涨情绪亦有所回落。

　　在接近充分就业和2%通货膨胀这双重目标的情况下，耶伦及其同事目前的目标是，今年大幅收缩对经济的支持力度。在3月份加息之后，决策者预计今年再加息两次。他们3月的会议记录显示，大多数美联储官员也预计今年晚些时候开始收缩4.5万亿美元的资产负债表，逐步扭转金融危机和经济衰退期间的紧急购债行动。

　　不过，Brean Capital认为，美联储或需要将资产负债表决定推迟到2018年宣布。

　　Brean Capital的固定收益战略主管Scott Buchta在报告中写道，美联储处于今年宣布资产负债表计划的正轨上，然而“未来有一些不利因素可能促使该决定将推迟到2018年宣布”，消息面风险仍然高企，技术指标仍然压制基本面因素，上周五收益率短暂跌至2017年盘中新低就是一个证明。

　　野村策略师George Goncalves等人在4月7日的报告中表示，美联储以被动的、可预测的方式每年缩表3000亿美元，到2022年，资产负债表规模可能会恢复到QE2之前的水平，但顺利执行计划将取决于许多因素，美联储可能选择通过固定的美国国债和MBS每月/每年缩减规模，来达到资产负债表规模目标。

　　Wrightson ICAP经济学家Lou Crandall在报告中写道，虽然FOMC的3月会议纪要没有解决美联储资产负债表最优规模的问题，但公开市场操作年报提醒市场，美联储“在可遇见的将来”将继续以较高水平的超额准备金进行操作，资产负债表中的债务构成“和2008年之前相比，要不稳定地多，未来可能仍将如此”。

　　瑞信指出，美联储在缩表初期可能会继续美国国债再投资。

　　☆汇市市场观点：普遍较为谨慎，关注美国通胀数据

　　Wells Fargo Securities汇市策略师Erik Nelson说，外汇市场目前没有明确的方向，仅呈现盘整走势，有一些起伏。

　　Western Union Business Solutions资深市场分析师Joe Manimbo说，市场继续保持谨慎，本周稍后将公布重要的经济数据，至为重要的是消费者信心数据，这限制了美元升势。

　　太平洋投资管理公司(Pimco)新兴亚洲投资组合经理Luke Spajic在受采访时表示，我们仍然偏向于温和做多美元、轻仓一些亚洲货币，虽然以前我们非常笃定，但现在已不是主要核心观点了，对美元兑新兴亚洲货币的看涨情绪降温，鉴于利率、货币和股票的估值，现在是调低风险、增持现金、静观其变的好时机。

　　本周五(4月14日)晚间还将出炉重磅美国3月份CPI数据，投资者需要重点关注。

　　☆技术分析：中线仍有冲高机会，短线回调风险加大

　　从技术面来看，周线级别，美元指数在两周前下探至98.85后展开反弹，目前重新站上布林线中轨，守住了上涨趋势线的支撑，这暗示美元指数中线仍有机会继续冲高。

　　不过日线级别来看，隔夜美元指数冲高受阻，短线可能会回踩10日均线100.65附近的支撑，若市场该位置，美元或进一步测试100整数关口的支撑；但若10日均线支撑有效，美元指数有望延续涨势，上方初步阻力位于隔夜高点101.34附近，强阻力位于3月2日高点102.26附近。

　　☆交易提醒

　　日内无重磅数据出炉，不过欧洲时段英国的CPI数据仍需予以留意，此外，次日凌晨1:45美国明尼阿波利斯联储主席、2017FOMC票委卡什卡里将发表讲话，投资者亦需留意。另外，投资者还需重点关注法国总统候选人的支持率变化。

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