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黄金走向和持仓变化的相关性增强

时间: 2019-05-23 11:32 文章来源: 外汇返佣网点击次数:

　　美联储在本次纪要内容中强调，耐心的做法在一段时间内是合适的，一段时间内利率不会做任何变动，即使经济状况有所改善。美联储官员们认为，美国经济仍然面临下行风险，但许多美联储官员认为通胀下降可能是暂时的。纪要还显示，美联储官员认为经济前景面临的一些风险已经所有缓解，包括全球经济、英国脱欧等。一些政策制定者表示，如果经济发展一如预期，货币政策可能需要收紧，这使得美元获得部分支撑，令金价微跌。

　　不过总体而言黄金的跌幅有限且仍持稳于1270美元上方。对此BMO基础和贵金属衍生品交易主管Tai Wong表示，美联储的表态没有什么亮点，但是也没有多少是意料之中的。不过这次美联储会议纪要刚好是在国际贸易紧张局势的背景下公布的，因此预计下一次会议上，美联储将会持更为谨慎的立场。

　　自年初美联储表示2019年将停止加息以来，该联储一直持中性的立场，且近期这种趋势越发的明显。同时周四公布的会议纪要也未提及关税和贸易摩擦对于美国经济的影响，更没有对降息的问题做出任何的阐述，因此市场短时间很难从美联储寻找到有效的信息。因此短时间市场的焦点仍将转向国际贸易局势以及美国经济前景的展望。

　　国际贸易局势令美股下跌，对金价构成支撑，后市关注美元走向，另一个对黄金构成支撑的因素是美国三大股指均出现了小幅的下跌。因国际贸易的担忧情绪，美国三大股指都有所回落，这限制了黄金的跌幅。

　　但是从追踪市场风险情绪的恐慌指数来看，该指数仍处于持续走低的过程中，暗示市场的风险偏好仍比较明显，且市场对当前的贸易局势已经有所消化。因此即使近期股市存在进一步的回调，料对黄金的提振作用也相对有限。

　　同时近期美元仍总体强势，尽管周三一度小幅跌破98关口，随后便迅速收回，因美国经济相对强劲使得美元挤压了黄金的避险买需。因此即使因贸易局势提振了市场的避险情绪，料资金将更多的流向美元，这也将限制黄金的涨幅。

　　因此短时间市场仍需密切关注美元的走向，如果美元持续走高，将会对金价构成进一步的打压。

　　不过市场人士指出，美国商品期货交易委员会最新公布的数据显示，投机客在最近一周削减美元净多仓至约六周来最低水准；截至5月14日当周，美元净多仓为335.8亿美元，之前一周是380.8亿美元。BK Asset Management外汇策略执行董事Kathy Lien表示，如果只有美国经济数据疲弱，投资者会感到担忧，但加上贸易紧张情势后，投资者需要警惕未来三到六个月进一步放缓。

　　美国商品期货委员会数据显示，截止5月22日黄金ETF-SPDR Gold Trust的黄金持仓量为738.81吨，较上一交易日减少0.88吨。同时今年以来黄金持有量下降了近7%，表明投资者对黄金的兴趣减弱。本月到目前为止美元黄金价格下跌0.5％，投资者对黄金ETF的兴趣正在进一步缩小，纽约上市的5只最大的黄金支持信托基金已经清算了1.5%以上。

　　在过去5年中，美国5大黄金交易所买卖基金的规模与基期为12个月的黄金价格呈现强烈的正相关关系，超过0.81，好于前5年的+0.70相关性以及再之前5年+0.69的相关性，因此近期黄金走势对于持仓变化反应更为灵敏。因此需密切关注市场情绪的变化。

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