为何市场波动性持续低迷？

时间: 2018-07-16 10:19 文章来源: 外汇返佣网点击次数:

　　今年4月中旬以来，“恐慌指数”VIX持续徘徊于低位，这一情况或将延续下去。

　　全球最大资管公司贝莱德（BlackRock）资产组合经理Russ Koesterich撰文指出，尽管今年2月市场出现巨震，但鉴于经济基本面并未出现明显转向，且金融状况依然宽松，波动性将在中期内持续低迷。

　　“尽管波动性在2月和3月出现飙升，但之后的市场似乎已经进入平静状态，波动性远远低于长期均值20一线，5月波动性均值仅为14，”Koesterich认为，年初波动性暴涨更像是偶发事件，而非趋势的改变，未来可能会出现更多的偶然性波动，在经济和市场周期后期尤甚。

　　在Koesterich看来，波动性将持续低迷的第一大原因在于，此前波动性出现激增，与经济增长并无必然联系：

　　回顾二月份市场的恐慌，其直接原因在于薪资增速高于预期，而过于拥挤的做空波动性交易突然转向。这意味着，投资者并未对经济基本面感到担忧。经济增长依然稳固，通胀得到控制。

　　尽管部分国家地区（尤其是欧洲）的经济增长出现放缓，但全球经济相对向好，而美经济增长尤为强劲。预计今年二三季度增长将显著高于一季度水平。芝加哥联储全国活动指数这一领先指标小幅走高，显示三季度经济增速高于3%。

　　与此同时，尽管低失业率推动通胀水平回升，但这基本在投资者和美联储的预料之内。

　　Koesterich在文中指出，波动性料在中期维持低位的第二大原因则是宽松的金融状况：

　　尽管随着我们越发接近年底这一时间点，金融状况可能发生改变，但短期内信贷市场和更广泛的金融状况仍将维持宽松。

　　尽管美元上涨，且短期利率上升，但更广泛的金融状况已经在冬季以来缓和，这一点很重要。从历史上来看，当前金融状况已经能够解释股市波动率变化的60%-70%。

第一外汇返佣网-最专业的外汇返佣平台俄罗斯与美元“决裂” 快

平台活动更多>>

学习资料更多>>

外汇百科更多>>

开户返佣提示
选择平台前，建议重点查看监管主体、账户类型、点差成本、出入金方式和返佣周期。不同平台交易条件不同，开户前请先咨询确认。