“大空头”高盛“罕见”唱多

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　　尽管金价近期表现平平，但随着中国和其他新兴市场国家的需求复苏，高盛仍预计明年金价将继续上涨。

　　高盛周四(7月26日)在一份报告中重申了其对黄金的预测，继到2019年将升至1450美元/盎司。目前，金价徘徊在上周触及的12个月低点附近，现货黄金日内最低触及1222.50美元/盎司，这意味着黄金将上涨近230美元。

　　今年3月底，华尔街有名的大空头——高盛也开始看涨黄金，其大宗商品分析师五年多来首次看多黄金，这要部分归功于美联储。

　　黄金预测包含在一份有关广泛大宗商品领域的报告中，高盛倾向于支持大宗商品领域的“增持”评级，并预计在未来12个月内获得10%的回报。

　　高盛表示，近期金价走软的原因是市场对中国风险的定价，而非美国政策的风险。一方面，抛售似乎是“反直觉的”，因为黄金“历来是对政策不确定性和下全球增长下行风险的对冲——这种担忧目前正在上升，”高盛表示。

　　然而，分析师指出，在亚洲金融危机期间，黄金价格也曾下跌，跌幅高达约250美元。

　　高盛表示，根据美国实际利率，尽管美国的政策风险上升，但发达市场的“恐惧”似乎正在下降。“我们认为，这是因为该政策目前主要针对的是外国市场，”该行继续说道。

　　与此同时，高盛表示，以美元衡量的新兴市场财富已像1998-1999年那样减少。高盛继续说，强势美元通常表明，美国以外的财富增长是疲弱的，尤其是在中国，中国国内资产和人民币汇率都在下跌。

　　高盛表示：美元计价的黄金价格没有走高的原因是，中国散户仍在中国投资者中占据主导地位，而中国投资者的需求可能依然强劲。因此，回到新兴市场增长的宏观背景，以及新兴市场外汇市场的逐步逆转，让我们通过新兴市场财富渠道保持看涨黄金。

　　“我们的中国团队相信，市场对增长势头大幅放缓的担忧应该会缓解，未来12个月美元/人民币将回到6.40，这与我们12个月的黄金目标价1450美元/盎司一致。”

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