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通货膨胀的挑战:需要注意的 5 件事

时间: 2025-03-12 09:38 文章来源: 外汇返佣网 点击次数:

  通货膨胀不再是过去三年的头号经济问题,但它仍然是一个重大挑战。虽然尚未达到 2% 的目标,并且最后的口袋正在缓慢通缩,但新的通胀压力正在增加。在现阶段,这些压力是有限的,但并非可以忽略不计,与经济和地缘政治背景相关的新通胀风险正在形成。由于美国滞胀的风险,美联储的任务变得更加复杂,而欧洲央行的任务在平衡增长的下行和上行风险时恰好稍微棘手一些。

  总体上仍然朝着正确的方向前进。美国(1 月)和欧元区(2 月,初步估计)的最新数据总体上继续指向正确的方向。在欧元区,整体通胀率和核心通胀率(核心通胀率自 2024 年 9 月以来首次)均略有下降(同比分别下降 0.1 个百分点至 2.4% 和 2.6%)。最令人鼓舞的一点是服务业通胀率的下降,预计这种情况将持续下去(在一年多的时间里稳定在 4% 左右之后)。由于新冠疫情后家庭消费从商品转向服务,以及某些监管价格的延迟调整继续支撑服务业通胀[1],这一过程可能会保持缓慢。然而,欧元区工资动态的持续放缓可能会助长通货紧缩进程。

  在美国,1 月份的通胀数据喜忧参半,但总体上略显乐观。总体通胀率(年率 3%)和核心通胀率(3.3%)的 CPI 通胀率均上升了 0.1 个百分点,但服务业通胀率继续下降。更重要的是,以美联储首选指标 PCE 平减指数衡量的通胀率总体通胀率略有下降(-0.1 点至 2.5%),核心通胀率下降幅度更大(-0.3 点至 2.6%)。此外,工资动态也在美国但程度略低于欧元区。

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