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投资组合中增加一些美国信贷市场的配比

时间: 2019-01-09 11:56 文章来源: 外汇返佣网点击次数:

　　在过去的几天里，摩根士丹利，美国银行和摩根大通的策略师调整了他们更悲观的看法，现在他们建议客户至少在短期内将一些美国信贷市场组合添加到他们的投资组合中。

　　摩根大通的斯蒂芬杜拉克和其他策略师在1月4日的一份报告中写道：“在2018年的最后几周，全球信贷市场经历了一段艰难时期，加上相对于我们11月初始目标的水平。差价扩大了，使公司资产类别的回报更具吸引力。”美国银行策略师Hans Mikkelsen，Yuri Seliger和Yunyi Zhang在同一天写道，根据目前的估值水平，有理由将美国高等级债券从低位提升至超重。三天后，摩根士丹利团队发布了一份信用展望报告，称最近几个月的情绪变化意味着短期风险看起来会好于收益。“

　　12月市场风险资产的抛售导致10年来投资级债券市场表现最差，因此策略师修改了对信贷市场的投资建议。近期，由于担心利率上升，全球贸易紧张局势和经济增长放缓，企业债券可能会降级为垃圾级，从而增加企业借贷成本和削弱偿付能力。投资者一直在出售公司债券。对于美国银行而言，虽然资产配置提案刚刚完成，但由Mikkelsen领导的团队对去年大部分时间的基本面持乐观态度。米克尔森表示，经济依然强劲，企业普遍减少债务，而上一次经济衰退使历史经验足以更好地应对下一轮临时经济下行风险。

　　由亚当里士满领导的摩根里士满的策略师在1月7日的一份报告中表示，他们削弱了对美国信贷市场的看法，并建议投资者在战术上增加一些信贷风险投资。然而，该银行仍然认为信贷市场处于熊市，而且周期将很长，而且已经开始缓慢逆转。该团队写道，过去几个月的市场抛售和情绪波动导致策略师改变立场，因为美国信贷市场的短期风险回报率已显着改善。摩根士丹利还将其乐观资产从现金贷款转为高收益债券。美国银行表示，目前的估值水平可以合理地将其对投资级债券的看法从低位调整为超重，并指出差价达到与经济衰退类似的250点区间，经济衰退的可能性是相对温和。疲弱的市场已经减缓了美联储的加息周期。

　　在BBB级债券的推动下，银行策略师仍对2019年信贷市场的基本面持乐观态度，技术面也变得更加有利。该银行的分析师补充称，美国制造业表现不佳令市场蒙羞，让投资者认为美国经济衰退迫在眉睫，与2016年初一样，我们不希望第二次被愚弄。

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