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欧洲央行需要评估上一次金融危机时代的政策工

时间: 2019-01-12 11:57 文章来源: 外汇返佣网点击次数:

　　上个月，欧元区19个国家的私营部门活动是2014年以来的最低水平，通胀仍低于欧洲央行的目标。与欧洲央行所概述的相比，Villeluwa并不急于详细说明政策正常化的步骤，包括在首次加息后逐步减少资产存量的计划。欧元区最大的经济体表现不佳。德国和意大利面临技术衰退的风险，法国周四报告工业生产出乎意料地下降。

　　随着欧洲经济放缓，市场预测欧洲央行将推迟加息并减少对通胀的押注。也就是说，欧洲央行需要评估上一次金融危机时代的政策工具。面对不断增长的经济风险，欧洲央行需要保持其政策开放，尽可能考虑多种选择，并警告不要过快加息。虽然货币政策正常化的道路仍然困难，但也必须循序渐进，务实。我们需要保留我们的选择，我们可以预测，但不是预先确定的。最近一次是欧元区央行于2003年审查其政策策略，当时它将价格稳定的定义改为低于但接近2％的通胀率。

　　目前无需进行审核。一旦货币政策达到新常态，欧洲央行将不再使用所有金融工具，但将其全部保留到位符合欧洲国家的利益。只要实现2％的通胀目标，欧洲央行的货币政策将保持宽松。直到2020年中期，货币市场才开始加息，而通胀预期接近2017年6月以来的最低水平，欧洲央行实现2％的通胀目标。建议重新评估未来几个月向银行提供的多年期贷款计划，并在周四的会议纪要中预测欧元区的经济前景。

　　风险正在增加，欧洲的经济数据疲软。这证实了路透社之前的报告，可能巩固市场对新的长期融资业务的预期，这是欧洲央行最强大的经济刺激工具之一，并将在未来几个月以某种形式出现。一些政策制定者希望德拉吉会更加谨慎，至少有些人会要求讨论该银行的新一轮低成本信贷计划，这是意大利，葡萄牙和西班牙的主要资金来源。应根据最近的金融环境和过去的经验来审查非常规工具。

　　欧元区经济增长面临下行风险，这表明过去的政策前景更为宽松。欧洲央行选择了一种折衷解决方案，其中风险被描述为大致平衡但向下移动。然而，会议纪要显示利率制定者对随后的货币政策持谨慎态度。一些利率制定者强调，局势仍然脆弱且不稳定，风险很快就会重新出现或产生新的不确定性。展望未来，建议重新评估有针对性的长期再融资操作对货币政策指导的有效性。

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