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经济放缓忧虑加剧，恐拖累油价

时间: 2019-03-29 15:25 文章来源: 外汇返佣网点击次数:

　　OPEC产油国和以俄罗斯为首的非OPEC产油国自今年月1日起实施减产120万桶/日的措施，有效时长为6个月，以维持油市供需平衡。由于需要更多的数据来做出判断，OPEC取消召开4月份的特别会议，将在6月开会决定是否延长减产，目前市场预期OPEC届时仍会做出延长减产的决定。沙特阿拉伯几周来一直表示，尽管美国页岩油产量居高不下，但OPEC+仍实行大幅低于其配额来重新平衡石油市场。即使高油价确实帮助美国页岩油生产商的产量达到创纪录的水平，但沙特阿拉伯始终更倾向于高油价而不是挂在市场份额上。

　　沙特在说服俄罗斯在减少原油供应协议中再多待一段时间上有困难，而且俄罗斯可能只同意延长三个月，这为OPEC牵头的减产协议播下了不确定性的种子。本月中旬俄罗斯方面表示将坚持减产的立场强化了市场对于OPEC减产至2019年底的预期，同时俄罗斯3月一度减产至14万桶/日上方，远超此前数月仅有7万桶/日，打消了市场对于俄罗斯摇摆立场的疑虑，这是推动近期油价的关键因素。

　　随着俄罗斯最新表态，市场对于俄罗斯减产的摇摆立场怀疑态度再次回升，因此市场近期将密切关注俄罗斯在5月和6月会议上的表态，以此寻找减产的线索，这将对油价产生直接的影响。美国对伊朗原油买家的豁免期将于5月结束，市场普遍预期豁免期限仍将延长，投资者聚焦美国是否会延长对伊朗原油买家豁免的最新消息，尽管特朗普一再坚称计划将伊朗原油出口削减至令，但这在目前仍十分困难。如果对伊朗原油进口国的豁免期限再度延长，将削弱OPEC+减产效果，从而限制油价涨幅。美国第四季度GDP不及预期及前值，但全球其他国家央行降息呼声高企，美元指数仍保持强劲势头，更是一度触及97.30，刷新自3月11日来高位。对全球经济增速放缓的担忧令避险资金回流美元，因此提振美元指数走高。

　　此外，由于全球经济面临的风险加大，美国10年期公债收益率跌至2.338%，创2017年12月来最低水平，且美国公债收益率曲线倒挂，暗示美国经济可能陷入衰退。经济放缓忧虑已经开始加剧，这一定程度上拖累了原油等风险资产表现。聚焦原油钻井数，此前连续五周下滑次日凌晨01:00，美国将公布3月29日当周石油钻井总数，投资者仍需关注，近期石油钻井数一直在下降。上周数据显示，原油钻井数再度减少9口至824口，为连续第五周减少，刷新2018年4月来最低。

　　因油价持续走高，美国中小型炼油商难以维持收支平衡，因此收紧成本，导致钻井数据持续下滑，这可能暗示美油产量将再度下滑。目前美国产量再度回升，产量增加10万桶至1210万桶/日，回升至纪录高位。

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