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美国新关税措施是否会导致降息

时间: 2019-05-13 11:14 文章来源: 外汇返佣网点击次数:

　　美国将2000亿美元我国输美产品的关税提高到25%，短期利率期货交易员再次押注，美联储将在12月前降息25个基点，以对抗经济减缓。美国联邦基金利率方针区间现在在2.25-2.5%，美联储认为这一利率水准既不会影响也不会抑制经济增加。

　　上周五的联邦基金利率期货显示，交易员们已经消化在明年头几个月内完全降息的预期。这比特朗普关于关税的推文前所消化的预期提早了几个月。一起部分美债收益率曲线再度出现倒挂，这让许多人认为是经济衰退的痕迹。

　　进口商料把提高的关税转嫁给顾客，导致一系列产品价格在数月内上涨。物价上涨通常会降低美联储的降息机率，但这次美联储降息的或许性更大。关税导致物价上涨或许是暂时的，美联储或许会予以忽视。亚利桑那州立大学经济学教授Bart Hobijn与旧金山联储研讨员联合发布一项研讨，研讨估量上调关税带来的通胀效应会比较“显着”，但是一次性的。但更大的影响或许是冲击顾客开销，拖累经济增加，尤其是假如交易紧张局势继续升级且特朗普政府对剩下的3250亿美元我国输美产品加征关税。

　　道明证券的分析师Michael Hanson表示，“关税使事情严重复杂化”。他猜测，美联储不太或许自动降息，而是会比及有放缓的具体依据之后再行动，要么是全球交易放缓，要么是更为直接的依据，比方美国国内开销或招聘活动放缓。假如发作这种情况，美联储或许需要以“全面”的降息周期做出回应，并补充说现在这并不是他猜测的景象。并非一切分析师都这么忧虑。例如，亚利桑那州立大学的Hobijn表示，他认为面临更昂贵的我国产品时，顾客只会购买其他较便宜的产品。“这种代替的程度很难猜测，但这将部分抵消关税的通胀和紧缩效应，”他说。

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