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外汇交易：交易争端及收益率问题让鲍威尔进退

时间: 2019-08-21 11:08 文章来源: 外汇返佣网点击次数:

　　据外汇交易网最新消息，商场行情反映出的预期是，从现在到年底，美联储至少还会将方针利率再下调50个基点，更可能是75个基点。资者并不盼望杰克逊霍尔会传出有关美联储利率方案细节的音讯，可是他们普遍以为，鲍威尔会使用这一机遇宣布进一步放松的信号。但他的言辞基调可能会令人失望。就在周一上午，美国总统特朗普呼吁鲍威尔将利率下调整整一个百分点，这一戏剧性的行为通常是在紧急情况下才会采纳的。

　　事实上，美联储上一次大幅降息是在2008年末，其时正是金融危机最严重的时候，美联储将利率一路降至零。美国现在并没有阅历经济危机。总统自己也宣称美国经济是美国历史上最强劲的。商场重仓押注降息本年这已不是第一次，可是鲍威尔还是面对相同的问题，那就是国内经济数据未必会为降息提供支持。五十年来最低的失业率未显出任何回升的痕迹，消费也仍然继续在推动经济增长，甚至在通胀方面形势也呈现了改进。鲍威尔的确说过，美联储会采纳行动保护美国经济免受全球风险冲击，可是不曾有一位决策者暗示那需要有两次以上的标准化降息。

　　似乎有人以为这次说话会是某种意义上名副其实的鸽调演讲，但她以为此番其言语会比较平衡，在未来6或12个月降息75或100个基点这个问题上，美联储内部并没有达到很大程度的一致。

　　在7月份的美联储方针会议上，有两名决策官员对降息投了反对票，到现在为止尚无任何痕迹标明其情绪发生了改变。波士顿联邦储备银行行长Eric Rosengren本周标明，如今需有美国经济增长放缓的依据来为进一步放松提供理由。

　　虽然在7月份作出了十年来的首次降息决议，可是对此，美联储还是尽量体现出了一种颇为漠然的情绪。而本月，伴随国际交易紧张局势最新呈现的恶化势头，以及来自欧洲的疲软经济数据，债券商场收益率走势反映出了全球经济更加黯淡的远景。大多数可信的经济学家和商界领袖以为，特朗普所一手主导的交易争端不仅削弱了亚洲经济，还削弱了全球制造业，并可能在相对较近的将来削弱美国的经济增长。

　　上个月10年期和30年期美国国债收益率分别跌破了1.5%和2%，后者还创出了历史新低。如今它们虽已有所回升，可是距离上周创出的低点也还不是很远。两年期与10年期国债收益率差虽已从时间短的倒挂中横竖，但其宣布的阑珊信号仍然遭到广泛重视。特朗普的首席参谋在周末的脱口秀节目中坚决标明，现在还看不到阑珊的痕迹。他们指出，反向收益率曲线不再像过去那样是预示行将到来的阑珊的可靠指标。

　　虽然，商场预期鲍威尔会在周五的研讨会上暗示未来还会进一步降息，但出于两难地步的鲍威尔究竟会做出什么样的决议是难以下定论的。期货商场已完全消化9月降息25个基点的预期，押注降息50个基点的投资者较少。总统期望鄙人个月的美联储会议上降息一个百分点。除了总统，没有人对这一大胆但不必要的举措抱有期望。

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